Outlook Settimanale
Cosa è successo questa settimana?
Globale
- La Banca dei Regolamenti Internazionali ha avvertito che i rapidi investimenti nell’intelligenza artificiale potrebbero portare a un eccesso di capacità produttiva e creare rischi per la stabilità finanziaria.
- Si prevede che la spesa in conto capitale per le infrastrutture di intelligenza artificiale da parte dei cinque principali hyperscaler mondiali superi la soglia di 1.000 miliardi di dollari tra il 2025 e il 2026.
- La BIS ha evidenziato che l’approvvigionamento energetico e la carenza di semiconduttori rappresentano i principali colli di bottiglia che potrebbero amplificare i rischi in caso di un brusco rallentamento degli investimenti nell’intelligenza artificiale.
Eurozona
- L’inflazione nell’Eurozona è scesa al 2,8% a giugno dal 3,2% di maggio, segnando il primo calo da gennaio.
- Il calo dei prezzi dell’energia e l’allentamento delle tensioni geopolitiche hanno contribuito a ridurre le pressioni inflazionistiche.
- Il calo ha rafforzato le aspettative secondo cui la Banca centrale europea manterrà invariati i tassi di interesse nella sua prossima riunione.
- Il tasso di disoccupazione nell’Eurozona è rimasto al minimo storico del 6,2% a maggio, a testimonianza della continua resilienza del mercato del lavoro.
- La forte occupazione continua a sostenere la crescita salariale, sebbene la BCE preveda che le pressioni salariali si attenueranno nel tempo.
- La presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che il recente aumento dei tassi rifletteva le proiezioni economiche della banca centrale piuttosto che una mossa precauzionale.
- Lagarde ha ribadito che l’inflazione dovrebbe tornare all’obiettivo della BCE entro la fine del 2027.
- Ha inoltre affermato che il sistema finanziario dell’eurozona è ora più resiliente, consentendo alla BCE di inasprire la politica monetaria senza innescare instabilità finanziaria
Germania
- A giugno l’inflazione tedesca ha registrato un rallentamento superiore alle attese, poiché il calo dei prezzi dell’energia ha ridotto le pressioni inflazionistiche complessive.
- I dati sull’inflazione più contenuti hanno indebolito le aspettative di un ulteriore aumento dei tassi da parte della BCE nel breve termine.
- I responsabili politici rimangono tuttavia cauti, vista la possibilità di un riacutizzarsi delle tensioni geopolitiche
Francia
- L’inflazione francese ha registrato un rallentamento a giugno, grazie alla diminuzione dei costi energetici a seguito del miglioramento delle condizioni sui mercati energetici globali.
Italia
- Anche l’inflazione italiana ha registrato a giugno un rallentamento superiore alle attese, grazie al calo dei prezzi dell’energia.
Svizzera
- L’inflazione annuale svizzera è scesa allo 0,5% a giugno, registrando il primo calo da quando l’inflazione aveva subito un’accelerazione a seguito del conflitto in Medio Oriente.
- Il calo dei prezzi dei carburanti e dei trasporti aerei ha contribuito a questa moderazione.
- Il presidente della Banca nazionale svizzera, Martin Schlegel, ha affermato che le pressioni inflazionistiche a medio termine rimangono sostanzialmente invariate.
Stati Uniti
- Il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha affermato che i rischi di inflazione si sono attenuati, pur ribadendo il fermo impegno a ripristinare la stabilità dei prezzi.
- La maggior parte dei funzionari della Fed continua a propendere per il mantenimento o l’aumento dei tassi di interesse, con un solo membro del comitato di politica monetaria che prevede un taglio dei tassi quest’anno.
- Warsh ha ribadito la sua posizione a favore di comunicati di politica monetaria più concisi e di una minore guida prospettica, sostenendo che i mercati dovrebbero reagire principalmente ai dati economici in arrivo.
- A giugno il settore manifatturiero statunitense ha registrato un’espansione per il sesto mese consecutivo, sebbene la crescita abbia subito un leggero rallentamento rispetto a maggio.
- La crescita dei nuovi ordini, della produzione e dei prezzi ha subito un rallentamento, mentre l’occupazione è migliorata ma è rimasta in territorio di contrazione.
- La fiducia dei consumatori è leggermente migliorata a giugno, grazie al miglioramento del sentiment delle famiglie determinato dal calo dei prezzi del petrolio.
- I consumatori hanno tuttavia espresso una valutazione più negativa delle condizioni del mercato del lavoro.
- Anche l’indagine dell’Università del Michigan ha evidenziato una ripresa del sentiment rispetto ai recenti minimi.
- Il Barometro economico di Chicago ha registrato un leggero calo a giugno, pur rimanendo saldamente in territorio di espansione.
- L’aumento dei prezzi del petrolio e dei metalli ha spinto i costi di produzione delle aziende manifatturiere al livello più alto dal 2022.
- L’economia statunitense ha creato 57.000 posti di lavoro a giugno, ben al di sotto delle aspettative di mercato.
- Il tasso di disoccupazione è sceso leggermente al 4,2%, soprattutto perché il numero di americani che facevano parte della forza lavoro è diminuito.
- Le assunzioni nel settore privato hanno registrato un rallentamento a 98.000 posti di lavoro a giugno, risultando inferiori alle previsioni.
- I settori dell’istruzione e della sanità sono rimasti quelli con il maggior numero di assunzioni, mentre l’occupazione nel settore minerario è diminuita.
- Le offerte di lavoro sono rimaste stabili a 7,6 milioni a maggio, con un’attività di assunzione sostanzialmente invariata.
- I licenziamenti sono aumentati leggermente mentre il tasso di dimissioni è rimasto stabile, suggerendo che il mercato del lavoro continui a raffreddarsi gradualmente piuttosto che a deteriorarsi bruscamente.
- I prezzi delle case sono aumentati dello 0,8% su base annua ad aprile, sebbene l’inflazione abbia continuato a superare la crescita dei prezzi delle case in termini reali.
- I consumatori statunitensi hanno continuato a fare i conti con prezzi della carne bovina ai massimi storici, poiché la siccità e le scorte di bestiame ai minimi storici hanno limitato l’offerta.
- La Corte Suprema ha bloccato il tentativo del presidente Donald Trump di destituire la governatrice della Fed Lisa Cook, una mossa che rafforza l’indipendenza della banca centrale.
Canada
- Il settore manifatturiero canadese ha registrato un’espansione per il terzo mese consecutivo, con l’indice PMI salito a 53,0 a giugno.
- L’aumento della produzione e dei nuovi ordini ha sostenuto il ritmo di assunzioni nel settore manifatturiero più sostenuto dalla fine del 2024.
- I costi di produzione hanno registrato il ritmo di crescita più elevato degli ultimi quattro anni a causa dell’aumento dei costi energetici, dei trasporti e di quelli legati ai dazi.
- L’economia canadese è rimasta sulla buona strada per una crescita positiva nel secondo trimestre, sulla scia dei dati positivi sul PIL registrati ad aprile e maggio.
- I settori produttivi hanno guidato la ripresa, mentre il settore dei servizi ha continuato a espandersi.
- La Banca del Canada ha mantenuto invariati i tassi di interesse, citando il miglioramento dell’attività economica e il contenimento dell’inflazione di fondo nonostante le difficoltà nel commercio estero.
Giappone
- Ayano Sato, nuovo membro del consiglio di amministrazione della Banca del Giappone, ha affermato che i responsabili delle politiche monetarie stanno monitorando attentamente l’impatto dell’indebolimento dello yen sull’inflazione.
- Sato ha osservato che le fluttuazioni dei tassi di cambio sembrano ripercuotersi sui prezzi al consumo in misura maggiore rispetto agli anni precedenti.
I Market Movers della Settimana
Forex
EUR/USD:
YTD: -2.55%
Settimanale: +0.52%
USD/JPY:
YTD: +2.88%
Settimanale: -0.33%
GBP/USD:
YTD: -0.68%
Settimanale: +1.26%
AUD/USD:
YTD: +4.17%
Settimanale: +0.74%
USD/CAD:
YTD: +3.32%
Settimanale: -0.12%
EUR/CHF:
YTD: -1.31%
Settimanale: -0.39%
- Mercoledì la valuta giapponese è precipitata al livello più basso degli ultimi quattro decenni rispetto al dollaro, superando quota 162
- EUR/RUB è in rialzo di oltre il 3,50%
- USD/RUB è in rialzo di oltre il 2,80%
- GBP/USD e NZD/USD registrano un rialzo superiore all’1,20%
- GBP/CAD e NZD/CAD registrano un rialzo superiore all’1%
- USD/ZAR registra un calo superiore all’1,50%
Materie Prime
Oro:
YTD: -3.50%
Settimanale: +0.83%
Brent:
YTD: +19%
Settimanale: -0.22%
WTI:
YTD: +20.36%
Settimanale: -0.17%
Rame:
YTD: +10.05%
Settimanale: +1.31%
- I prezzi del succo d'arancia sono aumentati di oltre il 14,80%.
- I prezzi del caffè negli Stati Uniti sono aumentati di oltre il 10,60%
Indici
Dax40:
YTD: +4.45%
Settimanale: +3.69%
S&P 500:
YTD: +9.32%
Settimanale: +1.76%
NASDAQ:
YTD: +11.15%
Settimanale: +2.12%
DOW JONES:
YTD: +10.06%
Settimanale: +2.49%
FTSE 100:
YTD: +7.26%
Settimanale: +1.38%
BOVESPA:
YTD: +7.24%
Settimanale: -0.29%
- L'indice DAX è in rialzo di oltre il 3%.
- Gli indici UK100 e Dow Jones sono in rialzo di oltre l'1,60%.
- L'indice VIX è in calo di oltre il 10,80%.
- L'indice KOSPI è in calo di oltre l'8,50%.
Indici
Top
- Bayer: +34.88%
- Axon: +30.36%
- Palo Alto: +20.43%
- Datadog: +19.41%
- Rheinmetall: +18.53%
- Workday: +16.96%
- AppLovin: +16.66%
- Palantir: +16.09%
- CrowdStrike: +14.04%
- Salesforce: +10.73%
Flop
- Seagate Technology: -26.18%
- Western Digital: -26.06%
- CoreWeave: -22.35%
- Sandisk: -22.04%
- Nebius: -20.89%
- Qualcomm: -19.68%
- Teradyne: -18.70%
- Lumentum: -17.91%
- ARM: -16.98%
- Braskem: -16.58%
Dati Importanti da Seguire
Lunedì 6 Luglio
09:30 - Europa - PMI del settore edile di S&P Global (giugno)
- Precedente: 43.7
- Previsione: 43
- 09:30 - Francia - PMI del settore edile di S&P Global (giugno)
- Precedente: 39.6
- Previsione: 39.4
- 09:30 - Germania - PMI del settore edile S&P Global (giugno)
- Precedente: 42.4
- Previsione: 42
- 10:30 - Regno Unito - PMI del settore edile S&P Global (giugno)
- Precedente: 38.2
- Previsione: 45
- 15:30 - Canada - PMI composito S&P Global (giugno)
- Precedente: 50.8
- Previsione: 51
- 15:30 - Canada - PMI dei servizi S&P Global (giugno)
- Precedente: 50.6
- Previsione: 50.9
- 15:45 - Stati Uniti - PMI composito S&P Global definitivo (giugno)
- Precedente: 51.5
- Previsione: 52.2
- 15:45 - Stati Uniti - PMI dei servizi S&P Global definitivo (giugno)
- Precedente: 50.7
- Previsione: 51.3
- 16:00 - Stati Uniti - PMI ISM dei servizi (giugno)
- Precedente: 54.5
- Previsione: 54
Martedì 7 Luglio
- 16:00 - Canada - PMI Ivey destagionalizzato (giugno)
- Precedente: 58.2
- Previsione: 50
Mercoledì 8 Luglio
- 16:00 - Nuova Zelanda - Decisione sui tassi d'interesse della RBNZ
- Precedente: 2.25%
- Previsione: 2.50%
- 20:00 - Stati Uniti - Verbale del FOMC
Giovedì 9 Luglio
- 00:30 - Australia - PMI Business NZ (giugno)
- Precedente: 49.9
- Previsione: 49
- 03:30 - Cina - Tasso di inflazione su base annua (giugno)
- Precedente: 1.2%
- Previsione: 1.2%
- 08:00 - Germania - Bilancia commerciale (maggio)
- Precedente: €14.5B
- Previsione: €16.0B
- 16:00 - Stati Uniti - Vendite di case esistenti (giugno)
- Precedente: 4.17M
- Previsione: 4.20M
Venerdì 10 Luglio
- 14:30 - Canada - Tasso di disoccupazione (giugno)
- Precedente: 6.6%
- Previsione: 7.00%
Principali Report sugli Utili
Giovedì 9 Luglio
- Pepsico
Giovedì 9 Luglio
- Delta Air Lines
Fonte: The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView e dati ActivTrades al 03 Luglio 2026
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