Outlook Mercati: FMI Taglia Crescita, Petrolio in Rialzo & Fed

Outlook Settimanale

Cosa è successo questa settimana?

Globale

• Il Fondo Monetario Internazionale ha rivisto al ribasso le sue previsioni di crescita globale per il 2026 dal 3,1% al 3,0%.
• A seguito del cessate il fuoco di giugno, il FMI non prevede più che il conflitto in Medio Oriente possa innescare una recessione globale.
• Si prevede tuttavia che quest’anno i prezzi del petrolio registrino un aumento medio di circa il 32% rispetto al 2025.
• L’FMI ha mantenuto invariata la previsione di crescita per gli Stati Uniti, ma ha rivisto al ribasso le prospettive per l’eurozona a causa dell’aumento dei costi energetici e della minore fiducia.
• Le Nazioni Unite hanno riferito che nel 2025 gli investimenti diretti esteri globali sono aumentati del 6%, raggiungendo 1,6 trilioni di dollari.
• Gli investimenti in settori strategici quali l’intelligenza artificiale e le tecnologie avanzate sono balzati a 576 miliardi di dollari, in forte aumento rispetto al 2020.
• Le economie in via di sviluppo hanno attirato solo una quota esigua degli investimenti strategici, mentre le economie avanzate hanno continuato a dominare i flussi di capitale.

Eurozona

• Le vendite al dettaglio nell’Eurozona hanno registrato un rialzo dello 0,2% a maggio, dopo il calo registrato ad aprile.
• I prodotti alimentari, le bevande e i beni non alimentari sono stati i principali motori della crescita della spesa al dettaglio.
• La fiducia dei consumatori è leggermente migliorata a giugno.
• Il tasso di disoccupazione è rimasto al minimo storico del 6,2%, a testimonianza della continua resilienza del mercato del lavoro.
• Nonostante la resilienza dei consumi, l’aumento dei prezzi dell’energia continua a pesare sulle prospettive economiche della regione.

Germania

• A maggio la produzione industriale tedesca ha registrato un aumento inaspettato dello 0,9%, segnando il secondo incremento mensile consecutivo.
• I settori automobilistico, edile e ad alto consumo energetico hanno guidato la ripresa.
• Anche gli ordini alle fabbriche hanno registrato un rimbalzo, salendo dell’1,9% dopo il calo di aprile.
• L’impennata degli ordini di mezzi di trasporto è stata il principale fattore che ha contribuito al rafforzamento della domanda nel settore manifatturiero.
• Gli economisti rimangono cauti, avvertendo che i costi elevati dell’energia e l’incertezza geopolitica continuano a pesare sulle prospettive 

Stati Uniti

• Il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha istituito cinque gruppi di lavoro incaricati di riesaminare l’approccio della Fed all’inflazione, ai mercati del lavoro, ai dati economici, alla comunicazione e alla gestione del bilancio.
• L’iniziativa fa parte di uno sforzo più ampio volto a riformare il funzionamento della Federal Reserve.
• Il verbale della riunione di giugno ha evidenziato che i funzionari della Fed rimangono pronti ad aumentare i tassi di interesse qualora l’inflazione dovesse rimanere elevata.
• I responsabili delle politiche hanno votato all’unanimità per mantenere invariati i tassi di interesse al 3,50%-3,75%.
• Diversi funzionari hanno citato gli investimenti nell’intelligenza artificiale e la resilienza della spesa delle imprese come fattori a sostegno di un’inflazione persistente.
• John Williams ha affermato che l’inflazione rimane la minaccia principale per gli obiettivi della Fed e ha avvertito che potrebbe essere necessario un ulteriore inasprimento della politica monetaria qualora le pressioni sui prezzi dovessero persistere.
• Williams ha aggiunto che il mercato del lavoro rimane stabile e prevede che i prezzi del petrolio si moderino nel tempo.
• Il settore dei servizi statunitense ha continuato a espandersi a giugno, sebbene i nuovi ordini abbiano subito un rallentamento.
• L’occupazione nel settore dei servizi è tornata a crescere per la prima volta in quattro mesi.
• Le imprese hanno segnalato un allentamento delle pressioni sui prezzi, in linea con il calo dell’indice dei prezzi ISM.
• Le vendite di case esistenti sono scese del 2,4% a giugno, deludendo le aspettative del mercato.
• L’aumento dei tassi ipotecari e dell’inflazione ha continuato a pesare sulla domanda immobiliare.
• I prezzi mediani delle case esistenti hanno comunque raggiunto un nuovo record per il mese di giugno, registrando un aumento dell’1,8% su base annua.
• Gli economisti hanno rivisto al ribasso le loro previsioni sul mercato immobiliare a seguito del recente aumento dell’inflazione e dei costi di finanziamento.
• Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono scese a 215.000, confermando la resilienza del mercato del lavoro.
• Le richieste di sussidio di disoccupazione continuative sono aumentate leggermente, attestandosi a 1,81 milioni.

Canada

• Un’indagine della Banca del Canada ha evidenziato che le aspettative di inflazione sono aumentate nel corso del secondo trimestre, poiché le famiglie prevedevano un aumento dei costi energetici.
• Le risposte a sondaggi più recenti hanno indicato che le aspettative di inflazione hanno iniziato a diminuire in seguito alla tregua tra Stati Uniti e Iran.
• I responsabili politici hanno osservato che l’indagine è stata condotta in gran parte prima del recente calo dei prezzi del petrolio.
• ADP ha annunciato che a settembre lancerà un indicatore dei salari canadesi per fornire ulteriori informazioni sulle tendenze del mercato del lavoro.
• Il nuovo indicatore si baserà sui dati relativi alle buste paga di circa un milione di lavoratori canadesi.

Cina

• A giugno i prezzi alla produzione in Cina hanno registrato un’ulteriore accelerazione, riflettendo le persistenti pressioni sui costi nel settore industriale.
• L’inflazione al consumo è scesa all’1,0%, evidenziando la continua debolezza della domanda interna.
• La divergenza tra i prezzi alla produzione e quelli al consumo suggerisce che i produttori continuino a subire pressioni sui prezzi più intense rispetto alle famiglie.

Malesia

• La Bank Negara Malaysia ha lasciato invariato il tasso di riferimento al 2,75%.
• I responsabili della politica monetaria hanno affermato che l’attuale impostazione monetaria rimane adeguata a sostenere la stabilità dei prezzi e una crescita sostenibile.
• La banca centrale ha confermato la propria previsione di crescita per il 2026, compresa tra il 4% e il 5%, pur riconoscendo i rischi derivanti dal protrarsi delle tensioni geopolitiche.

Nuova Zelanda

• La Banca Centrale della Nuova Zelanda ha aumentato il tasso ufficiale di sconto di 25 punti base, portandolo al 2,50%.
• Questo aumento ha segnato il primo rialzo dei tassi dell’attuale ciclo di inasprimento monetario.
• I responsabili della politica monetaria hanno indicato che sono probabili ulteriori aumenti dei tassi di interesse, sebbene le decisioni future continueranno a dipendere dai dati.

Mercati Obbligazionari

• I rendimenti dei titoli di Stato a 10 anni di Stati Uniti, Germania e Regno Unito hanno raggiunto i massimi delle ultime quattro settimane dopo che le rinnovate tensioni in Medio Oriente hanno innescato un'ondata di vendite sui mercati obbligazionari globali.
• L'aumento dei prezzi del petrolio ha riacceso i timori di inflazione e rafforzato le aspettative secondo cui le principali banche centrali potrebbero mantenere politiche monetarie restrittive più a lungo.

I Market Movers della Settimana

Forex

EUR/USD:

YTD: -2.61%

Settimanale: -0.03%

USD/JPY:

YTD: +3.17%

Settimanale: +0.21%

GBP/USD:

YTD: -0.24%

Settimanale: +0.63%

AUD/USD:

YTD: +4.27%

Settimanale: +0.26%

USD/CAD:

YTD: +3.31%

Settimanale: -0.17%

EUR/CHF:

YTD: -1.07%

Settimanale: +0.28%
 

• USD/JPY ha toccato nuovamente il livello più alto dal 1986.
• NZD/USD è in rialzo di oltre l’1,20%.
• NZD/JPY e NZD/CHF sono in rialzo di oltre l’1,40%.
• NOK/JPY e il cambio GBP/PLN registrano un rialzo superiore all’1,7%.
• NOK/CHF registra un calo superiore all’1,60%.
• EUR/NOK, il cambio USD/NOK e il cambio USD/RUB registrano un rialzo superiore all’1,30%.
• EUR/NZD e il cambio CAD/NZD registrano un calo superiore all’1,10%.

Materie Prime

Oro:

YTD: -4.84%

Settimanale: -1.57%

Brent:

YTD: +25.70%

Settimanale: +6.98%

WTI:

YTD: +26.06%

Settimanale: +5.91%

Rame:

YTD: +10.49%

Settimanale: +1.38%

• I prezzi del cacao sono aumentati di oltre il 26%.
• I prezzi dell'avena sono aumentati di oltre il 21%.
• I prezzi del caffè negli Stati Uniti sono aumentati di oltre il 13%.
• I prezzi del succo d'arancia sono diminuiti di oltre il 15%.

Indici

Dax40:

YTD: +2.53%

Settimanale: -2.51%

S&P 500:

YTD: +9.68%

Settimanale: +0.65%

NASDAQ:

YTD: +11.61%

Settimanale: +0.61%

DOW JONES:

YTD: +9.11%

Settimanale: +0.18%

FTSE 100:

YTD: +5.45%

Settimanale: -1.69%

BOVESPA:

YTD: +7.21%

Settimanale: -0.03%

• L'indice IDX 30 è in rialzo di oltre il 2%.
• L'indice FTSE MIB è in rialzo di oltre l'1,50%.
• L'indice VIX e l'indice KOSPI sono in calo di oltre il 7%.

Azioni

Top

• Rio Tinto: +17.56%
• CSN Mineracao: +15.55%
• Ultrapar Participacoes: +14.45%

Flop

• Rocket Lab: -18.26%
• Teradyne: -15.13%
• MRBF Global Foods: -15.10%
• KLA: -13.71%
• Intel: -12.70%
• Applied Materials: -10.36%

Dati Importanti da Seguire 

Martedì 14 Luglio 

• 02:30 - Australia - Variazione dell'indice di fiducia dei consumatori Westpac (luglio)
  • Precedente: -2.9%
  • Previsione: 2.5%
• 03:30 - Australia - Indice di fiducia delle imprese NAB (giugno)
  • Precedente: -14
  • Previsione: -12
• 05:00 - Cina - Bilancia commerciale (giugno)
  • Precedente: $105.43B
  • Previsione: $ 110B
• 05:00 - Cina - Esportazioni su base annua (giugno)
  • Precedente: 19.4%
• 05:00 - Cina - Importazioni su base annua (giugno)
  • Precedente: 27.4%
• 14:30 - Stati Uniti - Tasso di inflazione core su base annua (giugno)
  • Precedente: 2.9%
  • Previsione: 2.9%
• 14:30 - Stati Uniti - Tasso di inflazione su base annua (giugno)
  • Precedente: 4.2%
  • Previsione: 3.9%
• 16:00 - Stati Uniti - Testimonianza del presidente della Fed Warsh

Mercoledì 15 Luglio 

• 04:00 - Cina - Tasso di crescita del PIL su base annua (2° trimestre)
  • Precedente: 5%
  • Previsione: 4.4%
• 04:00 - Cina - Produzione industriale su base annua (giugno)
  • Precedente: 4.5%
  • Previsione: 4.7%
• 04:00 - Cina - Vendite al dettaglio su base annua (giugno)
  • Precedente: -0.6%
  • Previsione: -0.1%
• 14:30 - Stati Uniti - Indice dei prezzi alla produzione (PPI) su base mensile (giugno)
  • Precedente: 1.1%
  • Previsione: 0.2%
• 15:45 - Canada - Decisione sui tassi d’interesse della BoC
  • Precedente: 2.25%
  • Previsione: 2.25%
• 15:45 - Canada - Rapporto sulla politica monetaria della BoC

Giovedì 16 Luglio 

• 08:00 - Regno Unito - PIL su base mensile (maggio)
  • Precedente: -0.1%
  • Previsione: 0.1%
• 14:30 - Stati Uniti - Vendite al dettaglio su base mensile (giugno)
  • Precedente: 0.9%
  • Previsione: 0.3%

Venerdì 17 Luglio 

• 14:30 - Stati Uniti - Permessi di costruzione (dati preliminari, giugno)
  • Precedente: 1.41M
  • Previsione: 1.42M
• 14:30 - Stati Uniti - Nuove costruzioni (giugno)
  • Precedente: 1.177M
  • Previsione: 1.33M
• 16:00 - Stati Uniti - Indice di fiducia dei consumatori del Michigan (preliminare, luglio)
  • Precedente: 49.5
  • Previsione: 50.4

Principali Report sugli Utili 

Martedì 14 Luglio 

• GOLDMAN SACHS
• JPMORGAN CHASE
• Citigroup
• Wells Fargo
• Bank of America
• Ericsson

Mercoledì 15 Luglio 

• Blackrock
• JOHNSON&JOHNSON
• Morgan Stanley
• ASML HOLD
• Bank of New York Mellon
• United Airlines

Giovedì 16 Luglio 

• Abbott Lab
• TSM
• NETFLIX
• US Bancorp
• Alcoa
• GENERAL ELECTRIC
• UNITEDHEALTH
• Publicis Groupe

Fonte: The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView e dati ActivTrades al 10 Luglio 2026

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