Outlook Settimanale
Cosa è successo questa settimana?
Globale
● La riapertura dello Stretto di Hormuz e il cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran hanno contribuito a far diminuire i prezzi dell’energia e delle materie prime.
● Il Fondo Monetario Internazionale ha affermato che il calo dei prezzi dell’energia è incoraggiante, ma ha avvertito che ci vorrà del tempo prima che i mercati petroliferi e i flussi commerciali nel Golfo tornino alla piena normalità.
● I rischi geopolitici si sono attenuati, anche se i responsabili politici continuano a monitorare gli effetti inflazionistici delle precedenti interruzioni nell’approvvigionamento energetico.
Eurozona
● La fiducia dei consumatori nell’Eurozona è salita a -17,7 a giugno, registrando il secondo mese consecutivo di miglioramento dopo aver toccato quota -19,0 a maggio.
● Il calo dei prezzi dell’energia e l’allentamento delle tensioni geopolitiche hanno contribuito a sostenere il clima di fiducia delle famiglie.
● Il recente aumento dei tassi d’interesse da parte della BCE ha continuato a influenzare le aspettative del mercato, poiché i responsabili politici rimangono concentrati sui rischi di inflazione.
● Il capo economista della BCE, Philip Lane, ha affermato che l’inflazione dovrebbe rimanere elevata nonostante il recente calo dei prezzi dell’energia.
Germania
● La fiducia dei consumatori tedeschi è migliorata in vista del mese di luglio, grazie all’allentamento delle tensioni geopolitiche che ha risollevato il clima di fiducia.
● Le intenzioni di spesa delle famiglie sono rimaste deboli, mentre il risparmio precauzionale è rimasto elevato.
● Anche la fiducia delle imprese tedesche ha registrato un leggero aumento, poiché le aziende si sono mostrate più ottimiste riguardo alle prospettive economiche regionali.
Regno Unito
● Alan Taylor, membro del comitato di politica monetaria della Banca d’Inghilterra, ha affermato che i tassi di interesse potrebbero essere ridotti qualora una pace duratura in Medio Oriente eliminasse i rischi di inflazione.
● Taylor si è detto favorevole a mantenere i tassi al 3,75% per il momento, vista la persistente incertezza geopolitica.
● La disoccupazione nel Regno Unito è scesa al 4,9% nel trimestre conclusosi ad aprile.
● La crescita salariale, esclusi i bonus, è rimasta invariata al 3,4%, mentre l’inflazione si è mantenuta stabile al 2,8%.
Stati Uniti
● A giugno la crescita del settore privato statunitense ha registrato un’accelerazione, spingendo l’indice PMI composito di S&P Global a 52,2.
● Il settore manifatturiero ha registrato il ritmo di espansione più sostenuto dalla metà del 2021, grazie al forte aumento dei nuovi ordini.
● L’attività nel settore dei servizi ha continuato a crescere, ma a un ritmo più lento, poiché i consumatori sono rimasti sensibili all’aumento dei prezzi.
● Le imprese hanno segnalato un calo delle assunzioni nel settore dei servizi a causa della debole domanda.
● L’indice di inflazione preferito dalla Fed è salito del 4,1% su base annua, rimanendo ben al di sopra dell’obiettivo del 2%.
● Nove dei diciannove funzionari della Federal Reserve prevedono ora almeno un aumento dei tassi di interesse prima della fine dell’anno.
● Il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha annunciato la creazione di nuove task force interne, tra cui una revisione del quadro di riferimento della banca centrale in materia di inflazione.
● Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono scese a 215.000, indicando una continua resilienza del mercato del lavoro.
● Le richieste di sussidio di disoccupazione continuative sono aumentate leggermente a 1,82 milioni, suggerendo che le assunzioni rimangono più deboli ma i licenziamenti restano limitati.
● John Williams ha affermato che l’attuale politica monetaria rimane adeguata, ma ha descritto l’inflazione come ancora inaccettabilmente alta.
● Williams ha citato il boom degli investimenti nell’intelligenza artificiale e le tensioni geopolitiche tra i principali rischi al rialzo per l’inflazione
Canada
● Raggiungendo livelli che non si registravano dalla fine del 2023, l’inflazione complessiva annuale del Canada ha registrato un’accelerazione al 3,2% a maggio.
● L’aumento dei prezzi della benzina è stato il principale fattore trainante dell’inflazione complessiva.
● L’inflazione di fondo è rimasta stabile intorno al 2%, indicando che le pressioni sui prezzi in generale rimangono relativamente contenute.
● I prezzi dei prodotti alimentari hanno continuato a salire, mentre l’inflazione relativa all’alloggio ha subito un rallentamento.
● La Banca del Canada ha mantenuto invariato il tasso di riferimento al 2,25%.
● Il governatore Tiff Macklem ha affermato che la crescita interna più debole e l’allentamento delle tensioni geopolitiche hanno ridotto la necessità di un inasprimento immediato della politica monetaria.
● Macklem ha inoltre avvertito che i crescenti squilibri finanziari globali e l’espansione del credito non bancario potrebbero aumentare i rischi per la stabilità finanziaria.
● Il FMI ha fatto eco alle preoccupazioni secondo cui i crescenti squilibri nelle principali economie potrebbero generare effetti di ricaduta globali più ampi.
Giappone
● Il verbale della riunione di giugno della BOJ ha evidenziato crescenti preoccupazioni in materia di politica monetaria riguardo all’inflazione persistente. La banca centrale ha recentemente innalzato il tasso di riferimento all’1,0%, il livello più alto degli ultimi 30 anni.
● Diversi membri del consiglio hanno sostenuto che l’inflazione, trainata dall’aumento dei costi energetici, potrebbe rivelarsi più duratura di quanto inizialmente previsto.
● Un membro del consiglio si è opposto all’ultimo aumento dei tassi, citando i rischi al ribasso per la crescita economica.
● Naoki Tamura, membro del consiglio della BOJ, ha auspicato aumenti costanti dei tassi di interesse e ha suggerito che la politica monetaria potrebbe essere inasprita più rapidamente qualora l’inflazione dovesse accelerare.
Australia
● Il tasso di disoccupazione in Australia è sceso al 4,4% a maggio, grazie a una creazione di posti di lavoro superiore alle attese.
● Il mercato del lavoro continua a mostrare resilienza nonostante il rallentamento della crescita economica.
● L’inflazione di fondo è rimasta al di sopra dell’intervallo obiettivo fissato dalla Reserve Bank of Australia.
● Si prevede che l’aumento del 4,75% del salario minimo, in vigore da luglio, eserciterà un’ulteriore pressione al rialzo sull’inflazione.
● I mercati continuano a considerare possibile un ulteriore aumento dei tassi qualora l’inflazione dovesse persistere.
Tailanda
● La Banca di Thailandia ha lasciato invariato il tasso di riferimento all’1,0%.
● I responsabili politici hanno concluso che l’impatto economico del conflitto in Medio Oriente si è rivelato meno grave di quanto previsto in precedenza.
● La banca centrale ha rivisto al rialzo le previsioni di crescita economica per il 2026 al 2,3%.
● I funzionari hanno tuttavia avvertito che i rischi esterni continuano a pesare sulle prospettive.
Messico
● La Banca del Messico ha deciso all’unanimità di lasciare invariato il tasso di interesse di riferimento al 6,5%.
● I responsabili della politica monetaria hanno segnalato una pausa prolungata nella politica monetaria.
● L’inflazione ha raggiunto il 3,55% a metà giugno, mentre l’inflazione di fondo è rimasta sopra il 4%.
● La banca centrale continua a ritenere che i rischi di inflazione siano orientati al rialzo.
I Market Movers della Settimana
Forex
● Il cambio NZD/USD è in calo di oltre l'1,85%.
● Il cambio AUD/CAD è in calo di oltre l'1,20%.
● Il cambio USD/RUB è in rialzo di oltre il 2,55%.
● Il cambio USD/THB è in rialzo di oltre il 2%.
● Il cambio GBP/NZD è in rialzo di oltre l'1,95%.
Materie Prime
● I prezzi del cacao negli Stati Uniti sono aumentati di oltre il 23,44%.
● I prezzi dell'argento sono scesi di oltre il 12,75%.
● I prezzi del succo d'arancia sono scesi di oltre l'11%.
● I prezzi del WTI e del Brent sono scesi di oltre il 7%.
Indici
● L'indice VIX è in rialzo di oltre il 12%.
● L'indice SMI è in rialzo di oltre il 3,30%.
● L'indice KOSPI è in calo di oltre l'8%.
Azioni
Top
● Bio-Techne: +27.73%
● Bayer: +22.24%
● Azzas 2154: +18.63%
● Segro: +17.96%
● Sandisk: +14.20%
● Eurofins Scientific: 9.70%
Flop
● Strategy: - 27.47%
● Rheinmetall: -19.54%
● Braskem S.A.: -18.61%
● Palentir Techologies: -18,01%
● Oracle: -16.69%
● Coinbase: -15.04%
● Endeavour: -14.74%
● Stellantis: -10.42%
Dati Importanti da Seguire
Martedì 30 Giugno
● 03:30 - Australia - Verbale della riunione della RBA
● 03:30 - Cina - PMI manifatturiero dell'Ufficio Nazionale di Statistica (giugno)
○ Precedente: 50
○ Previsione: 50.3
● 03:30 - Cina - PMI non manifatturiero dell'Ufficio Nazionale di Statistica (giugno)
○ Precedente: 50.1
○ Previsione: 50.5
● 03:30 - Cina - PMI generale dell'Ufficio Nazionale di Statistica (giugno)
○ Precedente: 50.5
○ Previsione: 50.7
● 08:45 - Francia - Tasso di inflazione su base annua (dati preliminari, giugno)
○ Precedente: 2.4%
○ Previsione: 2.4%
● 14:00 - Germania - Tasso di inflazione su base annua (dati preliminari, giugno)
○ Precedente: 2.6%
○ Previsione: 2.9%
● 14:00 - Stati Uniti - Offerte di lavoro JOLTs (maggio)
○ Precedente: 7.618M
○ Previsione:
Mercoledì 1 Luglio
● 01:00 - Australia - PMI manifatturiero definitivo di S&P Global (giugno)
○ Precedente: 50.7
○ Previsione:
● 01:50 - Giappone - Indice Tankan delle grandi imprese manifatturiere
○ Precedente: 17
○ Previsione: 13
● 02:30 - Giappone - PMI manifatturiero S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 54.5
○ Previsione:
● 03:45 - Cina - PMI manifatturiero RatingDog (giugno))
○ Precedente: 51.8
○ Previsione: 51.4
● 07:00 - Giappone - Fiducia dei consumatori (giugno)
○ Precedente: 33.6
○ Previsione: 32
● 09:15 - Spagna - PMI manifatturiero S&P Global (giugno)
○ Precedente: 51.2
○ Previsione: 51.5
● 09:30 - Svizzera - PMI manifatturiero procure.ch (giugno)
○ Precedente: 57.3
○ Previsione: 48.8
● 09:50 - Francia - PMI manifatturiero S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 49.7
○ Previsione:
● 09:55 - Germania - PMI manifatturiero S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 50.1
○ Previsione:
● 10:00 - Europa - PMI manifatturiero S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 51.6
○ Previsione:
● 10:30 - Regno Unito - PMI manifatturiero S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 53.9
○ Previsione:
● 11:00 - Europa - Tasso di inflazione su base annua (dati preliminari) (giugno)
○ Precedente: 3.2%
○ Previsione: 3.2%
● 15:45 - Stati Uniti - PMI manifatturiero S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 55.1
○ Previsione:
● 16:00 - Stati Uniti - PMI manifatturiero ISM (giugno)
○ Precedente: 54.0
○ Previsione: 52.5
Giovedì 2 Luglio
● 03:30 - Australia - Bilancia commerciale (maggio)
○ Precedente: A$1.791B
○ Previsione: A$1.5B
● 14:30 - Stati Uniti - Occupazione non agricola (giugno)
○ Precedente: 172K
○ Previsione: 70K
● 14:30 - Stati Uniti - Tasso di disoccupazione (giugno)
○ Precedente: 4.3%
○ Previsione: 4.50%
● 15:30 - Canada - PMI manifatturiero S&P Global (giugno)
○ Precedente: 52.9
○ Previsione: 50.1
Venerdì 3 Luglio
● 01:00 - Australia - PMI composito S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 48.7
○ Previsione:
● 01:00 - Australia - PMI dei servizi S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 48.7
○ Previsione:
● 02:30 - Giappone - PMI composito S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 51.10
○ Previsione: 50.8
● 02:30 - Giappone - PMI dei servizi S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 50.0
○ Previsione: 50.3
● 03:45 - Cina - PMI dei servizi RatingDog (giugno)
○ Precedente: 54.4
○ Previsione: 55
● 03:45 - Cina - PMI composito RatingDog (giugno)
○ Precedente: 54.0
○ Previsione: 53.3
● 09:15 - Spagna - PMI dei servizi S&P Global (giugno)
○ Precedente: 50.1
○ Previsione: 49.7
● 09:15 - Spagna - PMI composito S&P Global (giugno)
○ Precedente: 50.2
○ Previsione: 50.1
● 09:50 - Francia - PMI composito S&P Global (giugno)
○ Precedente: 44.9
○ Previsione:
● 09:50 - Francia - PMI dei servizi S&P Global (giugno)
○ Precedente: 44.3
○ Previsione:
● 09:55 - Germania - PMI composito S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 48.8
○ Previsione:
● 09:55 - Germania - PMI dei servizi S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 48.1
○ Previsione:
● 10:00 - Europa - PMI composito S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 48.5
○ Previsione:
● 10:00 - Europa - PMI composito S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 47.7
○ Previsione:
● 10:30 - Regno Unito - PMI composito S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 49.7
○ Previsione:
● 10:30 - Regno Unito - PMI dei servizi S&P Global definitivo (giugno)
○ Precedente: 49.3
○ Previsione:
Major Earnings Reports to Watch
Martedì 30 Giugno
● Constellation Brands
● NIKE
Mercoledì 1 Luglio
● General Mills
Fonte: The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView e dati ActivTrades al 26 Giugno 2026
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