Prospettiva settimanale: banche centrali ed energia

Outlook Settimanale

Cosa è successo questa settimana?

Globale

• La prevista riapertura dello Stretto di Hormuz ha attenuato i timori di uno shock energetico prolungato e ridotto il rischio di un rallentamento economico globale più marcato.
• Nonostante il miglioramento del contesto, le interruzioni nelle catene di approvvigionamento dei mercati energetici potrebbero richiedere mesi per normalizzarsi.
• I responsabili delle politiche economiche continuano a temere che gli elevati costi energetici possano mantenere l'inflazione su livelli elevati e ritardare i tagli dei tassi d'interesse a livello globale.
• Le banche centrali continuano a bilanciare i rischi di rallentamento della crescita con le rinnovate pressioni inflazionistiche derivanti dalle tensioni geopolitiche.

Eurozona

• Il capo economista della BCE, Philip Lane, ha avvertito che l'inflazione nell'Eurozona potrebbe rimanere elevata nonostante il recente calo dei prezzi dell'energia.
• Il recente rialzo dei tassi da parte della BCE riflette le preoccupazioni che l'inflazione alimentata dall'energia possa diventare più persistente.
• Lane ha sottolineato che le decisioni della BCE continueranno a concentrarsi sugli obiettivi di inflazione interna, piuttosto che sulle differenze di politica monetaria rispetto alla Federal Reserve.
• L'inflazione rimane la principale preoccupazione della banca centrale, che mira a evitare che shock energetici temporanei si trasferiscano in modo permanente all'economia.

Regno Unito

• Il tasso di disoccupazione è sceso al 4,9% nei tre mesi fino ad aprile, evidenziando la resilienza del mercato del lavoro.
• La crescita salariale, esclusi i bonus, è rimasta invariata al 3,4%.
• L'inflazione si è mantenuta stabile al 2,8% a maggio.
• La combinazione di inflazione stabile e di un mercato del lavoro relativamente solido rafforza le aspettative che la Bank of England manterrà invariati i tassi nel breve termine.

Irlanda

• La banca centrale irlandese prevede ora una contrazione del PIL del 2,7% quest'anno, invertendo una precedente previsione di crescita.
• Il peggioramento delle prospettive è dovuto principalmente al rallentamento delle esportazioni delle aziende farmaceutiche e tecnologiche statunitensi presenti nel Paese.
• La forte volatilità dei dati economici irlandesi continua a complicare le prospettive di crescita dell'intera Eurozona.
• Le ultime revisioni economiche dell'Irlanda non sono state pienamente incorporate nelle previsioni della BCE.

Svizzera

• La Banca Nazionale Svizzera ha mantenuto il tasso di riferimento invariato allo 0%.
• Le autorità hanno segnalato una maggiore disponibilità a intervenire sui mercati valutari se necessario.
• La BNS ha rivisto al rialzo le proprie previsioni di inflazione per i prossimi anni a causa dell'aumento dei costi energetici legati alle tensioni geopolitiche.
• I responsabili della politica monetaria continuano a monitorare attentamente il franco svizzero come fattore chiave per il controllo dell'inflazione importata.

Stati Uniti

• Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, ha abbreviato il comunicato della Fed e ha scelto di non fornire indicazioni esplicite sui futuri tassi. Il FOMC ha votato per mantenere i tassi d'interesse invariati nell'intervallo 3,5%-3,75%.
• La rimozione della forward guidance ha aumentato l'incertezza sulla futura direzione della politica monetaria.
• Le proiezioni della Fed si sono orientate verso una politica più restrittiva, con diversi membri che prevedono almeno un rialzo dei tassi entro la fine dell'anno.
• I responsabili della politica monetaria hanno citato un'attività economica più forte del previsto, un'inflazione persistente e la domanda di investimenti legata all'intelligenza artificiale come motivazioni per una posizione più aggressiva.
• Le nuove costruzioni residenziali sono diminuite del 15,4% a maggio, un dato significativamente peggiore delle attese.
• Anche i permessi di costruzione sono diminuiti, segnalando una persistente debolezza del settore immobiliare residenziale.
• I costruttori hanno riportato un peggioramento del sentiment a causa delle difficoltà di accessibilità economica e degli elevati tassi sui mutui.
• Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono scese a 226.000, suggerendo che le aziende restano riluttanti a effettuare licenziamenti su larga scala.
• Le richieste continuative sono aumentate leggermente, ma il mercato del lavoro rimane nel complesso solido.
• L'occupazione nel settore dell'informazione è diminuita sensibilmente dalla fine del 2022, riflettendo i cambiamenti in corso nelle industrie tecnologiche.
• Anche le iscrizioni ai corsi universitari di informatica e tecnologie dell'informazione continuano a diminuire.
• Il mercato del lavoro resta resiliente, sebbene alcuni settori mostrino segnali di aggiustamento strutturale.

Indonesia

• Bank Indonesia ha aumentato il tasso di riferimento di 25 punti base al 5,75%.
• La decisione è stata presa per sostenere la rupia e limitare i rischi inflazionistici.
• Gli analisti prevedono tassi invariati per il resto del 2026 dopo l'ultimo rialzo.
• La rupia continua a subire pressioni a causa dell'incertezza geopolitica e delle preoccupazioni sulla politica interna.

Filippine

• La Bangko Sentral ng Pilipinas ha aumentato il tasso overnight reverse repo di 25 punti base al 4,75%.
• La decisione è stata presa in risposta alle pressioni inflazionistiche legate all'aumento dei costi energetici.
• La banca centrale prevede che l'inflazione supererà il range obiettivo sia nel 2026 che nel 2027.
• Il governatore Eli Remolona ha indicato che ulteriori rialzi dei tassi restano possibili, anche di maggiore entità se necessario.

Taiwan

• La banca centrale di Taiwan ha lasciato invariato il tasso di riferimento al 2,0% per il nono trimestre consecutivo.
• Le autorità hanno evidenziato pressioni inflazionistiche gestibili grazie ai progressi nel ridimensionamento delle tensioni in Medio Oriente.
• La crescita del PIL del primo trimestre è stata sostenuta dalla forte domanda legata alla filiera dell'intelligenza artificiale.
• I responsabili politici continuano ad aspettarsi una crescita economica solida, nonostante l'inflazione resti leggermente superiore al 2%.

Corea del Sud

• La Bank of Korea ha avvertito che le pressioni inflazionistiche potrebbero rimanere elevate più a lungo del previsto.
• L'inflazione al consumo è salita al 3,1% a maggio, il livello più alto degli ultimi dodici mesi.
• I maggiori costi energetici continuano a trasmettersi all'economia.
• Le autorità hanno inoltre evidenziato la crescita salariale nel settore dei semiconduttori come possibile fonte di ulteriori pressioni inflazionistiche.

Norvegia

• La Norges Bank ha mantenuto invariato il tasso di riferimento al 4,25%.
• La banca centrale continua a prevedere ulteriori rialzi dei tassi nel corso dell'anno.
• L'inflazione core resta elevata al 3,4%, ben al di sopra dell'obiettivo ufficiale.
• Le proiezioni aggiornate suggeriscono che i tassi potrebbero superare il 4,5% entro la fine dell'anno.

Svezia

• La Riksbank ha mantenuto il tasso di riferimento invariato all'1,75%.
• Le autorità hanno aumentato la probabilità di un futuro rialzo dei tassi a causa delle preoccupazioni sull'inflazione.
• I responsabili della politica monetaria continuano a bilanciare il rallentamento della crescita interna con il rischio di nuove pressioni sui prezzi.
• Le ultime previsioni della banca sono state elaborate prima dei recenti progressi diplomatici tra Stati Uniti e Iran.

Brasile

• La banca centrale brasiliana ha ridotto il tasso Selic al 14,25%, segnando il terzo taglio consecutivo.
• I responsabili politici continuano a confrontarsi con il difficile equilibrio tra sostegno alla crescita e controllo dell'inflazione.
• L'aumento della spesa pubblica e i rischi geopolitici esterni restano sfide importanti per le future decisioni di politica monetaria.
• La volatilità dei mercati globali legata agli sviluppi in Medio Oriente continua a influenzare le prospettive dei tassi d'interesse brasiliani.

I Market Movers della Settimana

Forex

• USD/NOK in rialzo di oltre il 3%.
• USD/SEK in rialzo di oltre il 2%.
• USD/CHF in rialzo di oltre l'1,8%.
• USD/CAD in rialzo di oltre l'1,3%.
• AUD/NZD, AUD/CHF e AUD/GBP in rialzo di oltre l'1%.
• NOK/JPY in calo di oltre il 2%.
• NZD/HKD e GBP/HKD in calo di oltre l'1,8%.
• GBP/USD e NZD/USD in calo di oltre l'1,7%.

Materie Prime

• I prezzi del Cacao negli Stati Uniti sono aumentati di oltre il 9,9%.
• I prezzi del Caffè negli Stati Uniti sono aumentati di oltre il 4,8%.
• I prezzi del Cotone negli Stati Uniti sono aumentati di oltre il 4%.
• I prezzi del Grano negli Stati Uniti sono aumentati di oltre il 3,5%.
• I prezzi del Gas Naturale sono aumentati di oltre il 2,5%.
• I prezzi del WTI e del Brent sono diminuiti di oltre l'8,5%.
• I prezzi dell’argento sono diminuiti di oltre il 6,5%.

Indici

• L’indice Japan 225 è salito di oltre l'8%.
• L’indice Bist100 è salito di oltre il 7,5%.
• L’indice VIX è diminuito di oltre il 22%.

Azioni

Migliori Performance della Settimana

• Western Digital: +49.91%
• ARM: +39.77%
• Sandisk: +30.65%
• Seagate Technology: +27.66%
• Micron Technology: +25.39%
• GE Vernova: +24.96%
• Robinhood Markets: +24.20%
• Terradyne: +22.14%
• Siemens Energy: +20.41%
• International Consomidated Airlines: +15.14%
• Safran: +14.80%
• Embraer: +12.72%

Peggiori Performance della Settimana

• Fox: -23.63%
• Accenture: -23.41%
• Braskem: -19.68%
• CBOE Global Markets: -16.87%
• Gartner: -16.56%
• Adobe: -15.12%
• Cognizant Technology Solutions: -13.93%
• Bayerische Motoren Werke: -12.02%
• Dassault Systemes: -11.36%

Dati Importanti da Seguire

Lunedì 22 Giugno

• 14:30 – Canada - Inflazione annuale (maggio)
  • Precedente: 2.8%
  • Previsione: 2.9%
• 01:00 - Australia - PMI Manifatturiero Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 50.7
  • Previsione: 50
• 01:00 - Australia - PMI Servizi Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 48.7
  • Previsione: 49
• 01:00 - Australia - PMI Composito Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 48.7
  • Previsione: 49.1

Martedì 23 Giugno

• 01:30 - Giappone - PMI Manifatturiero Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 54.5
  • Previsione: 53.6
• 01:30 - Giappone - PMI Servizi Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 50.0
  • Previsione: 50.3
• 01:30 - Giappone - PMI Composito Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 51.1
  • Previsione: 50.8
• 09:15 - Francia - PMI Composito Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 44.9
  • Previsione: 45.1
• 09:15 - Francia - PMI Manifatturiero Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 49.7
  • Previsione: 49.6
• 09:15 - Francia - PMI Servizi Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 44.3
  • Previsione: 44
• 09:30 - Germania - PMI Manifatturiero Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 50.1
  • Previsione: 49
• 09:30 - Germania - PMI Composito Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 48.8
  • Previsione: 47.9
• 09:30 - Germania - PMI Servizi Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 48.1
  • Previsione: 46
• 10:00 - Eurozona - PMI Composito Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 48.5
  • Previsione: 48
• 10:00 - Eurozona - PMI Manifatturiero Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 51.6
  • Previsione: 52.3
• 10:00 - Eurozona - PMI Servizi Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 47.7
  • Previsione: 46
• 10:30 - Regno Unito - PMI Manifatturiero Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 53.9
  • Previsione: 53.4
• 10:30 - Regno Unito - PMI Servizi Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 49.3
  • Previsione: 49
• 10:30 - Regno Unito - PMI Composito Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 49.7
  • Previsione: 49.1
• 15:45 - Stati Uniti - PMI Composito Flash S&P Global (giugno)
  
   
  • Precedente: 51.5
  • Previsione: 50.6
• 15:45 - Stati Uniti - PMI Manifatturiero Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 55.1
  • Previsione: 54.5
• 15:45 - Stati Uniti - PMI Servizi Flash S&P Global (giugno)
  • Precedente: 50.7
  • Previsione: 50.4

Mercoledì 24 Giugno

• 10:00 - Germania - Indice Ifo sul clima economico (giugno)
  • Precedente: 84.9
  • Previsione: 84.2

Giovedì 25 Giugno

• 08:00 - Germania - Fiducia dei consumatori GfK (luglio)
  • Precedente: -29.8
  • Previsione: -30
• 14:30 - Stati Uniti - Core PCE Price Index mensile (maggio)
  • Precedente: 0.2%
  • Previsione: 0.3%
• 14:30 - Stati Uniti - Ordini di beni durevoli mensili (maggio)
  • Precedente: 7.9%
  • Previsione: -3.2%
• 14:30 - Stati Uniti - PIL finale trimestrale annualizzato (Q1)
  • Precedente: 0.5%
  • Previsione: 1.6%
• 14:30 - Stati Uniti - Reddito personale mensile (maggio)
  • Precedente: 0%
  • Previsione: 0.1%
• 14:30 - Stati Uniti - Spesa personale mensile (maggio)
  • Precedente: 0.5%
  • Previsione: 0.4%

Principali Risultati Societari da Monitorare

Mercoledì 24 Giugno

• Micron Technology

Fonte:  The Wall Street Journal, Investing, Trading Economics, Reuters, TradingView and ActivTrades’ Data as of June 19, 2026

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