Outlook Settimanale
Cosa è successo questa settimana?
Stati Uniti
- Il Dipartimento di Giustizia sta indagando sul presidente della Federal Reserve Jerome Powell in merito alla testimonianza resa al Congresso la scorsa estate in merito alla costosa ristrutturazione della sede della Fed. Powell ha confermato che la Fed ha ricevuto mandati di comparizione relativi alla sua audizione di giugno davanti alla Commissione bancaria del Senato.
- L'indagine sta complicando la decisione del presidente Trump sul successore di Powell, sollevando preoccupazioni circa l'indipendenza dei potenziali candidati vicini all'amministrazione.
- Jamie Dimon, amministratore delegato di JPMorgan, ha avvertito che l'ingerenza politica nella Federal Reserve potrebbe determinare un aumento dei tassi di interesse.
- Le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,6% a novembre, raggiungendo i 735,9 miliardi di dollari, in ripresa rispetto al calo registrato a ottobre e dimostrando che la spesa dei consumatori rimane un fattore chiave per la crescita.
- L'inflazione è rimasta stabile a dicembre, con l'IPC in aumento del 2,7% su base annua, in calo rispetto al 3% registrato all'inizio del 2025, ma ancora al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Fed.
- I prezzi alla produzione sono aumentati di un modesto 0,2% a novembre, indicando una pressione inflazionistica limitata a monte.
- Le vendite di case esistenti hanno registrato un aumento del 5,1% a dicembre, il più consistente in quasi due anni, grazie all'abbassamento dei tassi ipotecari, anche se il 2025 nel complesso è rimasto uno degli anni più deboli mai registrati.
- Le vendite di nuove case sono aumentate del 18,7% in ottobre rispetto all'anno precedente, segnalando una ripresa dopo un'estate debole.
- Le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione sono scese a 198.000 a metà gennaio, indicando una continua resilienza del mercato del lavoro nonostante il rallentamento delle assunzioni nel 2025.
- La crescita degli Stati Uniti per il 2025 è stata rivista al rialzo dal 1,6% al 2,2%, principalmente grazie ai maggiori investimenti nelle tecnologie legate all'intelligenza artificiale.
Europa e Eurozona
- Le aziende europee sono sempre più colpite dai dazi statunitensi, con molte di esse che ora devono affrontare dazi del 15% quando esportano negli Stati Uniti. Gli economisti della BCE stimano che ciò potrebbe ridurre il PIL dell'eurozona di 0,7 punti percentuali fino al 2027.
- La BCE ha affermato che i mercati finanziari sembrano tranquilli nonostante l'aumento dei rischi geopolitici, sottolineando che l'economia dell'eurozona si è dimostrata relativamente resistente ai dazi e alle tensioni nel 2025.
- La BCE ha rivisto al rialzo le previsioni di crescita all'1,2% per quest'anno e all'1,4% per gli anni successivi, pur avvertendo che l'esposizione agli shock globali rimane elevata.
- Il tasso di risparmio delle famiglie dell'eurozona è sceso al 15,1% nel terzo trimestre dal 15,4%, poiché i consumi sono cresciuti più rapidamente del reddito disponibile.
- La BCE prevede che il tasso di risparmio scenderà ulteriormente al 14,7% nel 2026 e nel 2027, sostenendo la crescita trainata dai consumi.
Germania
- L'economia tedesca è cresciuta dello 0,2% nel 2025, registrando la prima espansione dal 2022, dopo le contrazioni del 2023 e del 2024.
- Una crescita più forte è ancora ostacolata dalla concorrenza della Cina e dall'uso efficace degli stimoli governativi su larga scala.
Regno Unito
- L'economia britannica è cresciuta dello 0,3% a novembre, superando le aspettative, grazie alla ripresa della produzione industriale.
- Si prevede che i prezzi delle case nel Regno Unito aumenteranno dell'1,5% circa nel 2026, anche se la crescita a Londra dovrebbe essere inferiore rispetto al resto del Paese.
Canada
- Le spedizioni manifatturiere sono diminuite dell'1,2% a novembre, attestandosi a 70,77 miliardi di dollari canadesi, il calo mensile più marcato da maggio, riflettendo una domanda industriale più debole.
Cina
- La Banca popolare cinese ha tagliato i tassi sugli strumenti di politica strutturale di 25 punti base, fissando i tassi di rifinanziamento a un anno all'1,25%.
- La banca centrale ha aumentato le quote per i programmi di rifinanziamento a sostegno di settori quali l'agricoltura e la tecnologia.
- Le autorità hanno inoltre abbassato al 30% il requisito dell'acconto per i mutui immobiliari commerciali.
- La PBOC ha affermato che vi è margine per ulteriori tagli dei tassi e riduzioni dei requisiti di riserva, citando la stabilità dello yuan e la pressione gestibile sui profitti bancari.
Corea del Sud
- La Banca di Corea ha mantenuto il tasso di riferimento invariato al 2,50% per la quinta riunione consecutiva.
- La banca centrale ha eliminato ogni riferimento a possibili tagli dei tassi, segnalando cautela dato che il won si è indebolito di circa il 2% rispetto al dollaro finora nel 2026.
Australia e Nuova Zelanda
- Il settore manifatturiero neozelandese ha registrato una forte ripresa a dicembre, con tutti i sottoindici in espansione e i nuovi ordini ai livelli più alti dal luglio 2021, riflettendo il miglioramento della fiducia delle imprese.
- In Australia, i mercati sono sempre più cauti in vista della riunione di febbraio della Reserve Bank, con i mercati monetari che prevedono una probabilità del 30% di un aumento dei tassi di 25 punti base.
- Le pressioni inflazionistiche rimangono elevate in Australia, la domanda privata è forte e il mercato immobiliare sta riprendendo slancio, complicando le prospettive di un allentamento della politica monetaria.
Globale
- La Banca Mondiale ha rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita globale per il 2025 dal 2,3% al 2,7%, citando una resilienza inaspettata nonostante l'aumento dei dazi doganali.
- Nonostante questi miglioramenti, la Banca Mondiale ha avvertito che l'economia globale è sulla buona strada per registrare il decennio di crescita più debole dagli anni '60.
I Market Movers della Settimana
Forex
- MXN/JPY è in rialzo di oltre il 2,70%.
- ZAR/JPY è in rialzo di oltre l'1,85%.
- NZD/JPY è in rialzo di oltre l'1%.
- USD/JPY è in rialzo di oltre lo 0,95%.
- EUR/RUB è in calo di oltre il 4%.
- USD/RUB è in calo di oltre il 3,70%.
- EUR/MXN è in calo di oltre il 2,15%.
Materie Prime
- I prezzi di oro, argento e rame hanno tutti raggiunto nuovi massimi.
- I prezzi del platino sono in rialzo per la seconda settimana consecutiva.
- I prezzi del gas naturale sono in calo per la terza settimana consecutiva.
- I prezzi del cacao sono scesi di oltre il 6%.
Indici
- L'indice KOSPI è in rialzo di oltre il 6,85%.
- L'indice Nikkei 225 è in rialzo di oltre il 5%.
Indici
Top
- Builders FirstSource: +23.41%
- Vamos Locado de Caminhoes: +20.10%
- Lennar: +18.52%
- Texas Pacific Land: +17.77%
- Bunge: +17.63%
- Glencore: +16.61%
- Weyerhaeuser: +16.52%
- D.R Horton: +16.21%
- KLA: +14.33%
- Intel: +13.37%
- Braskem: +12.65%
- Mondelez International: +11.48%
- Antofagasta: +10.99%
Flop
- Hapvida Participacoes: -17.96%
- Atlassian: -19.31%
- Alnylam Pharmaceuticals: -14.50%
- Datadog: -13.67%
- Intuit: -13.43%
- ServiceNow: -12.52%
- Salesforce: -11.68%
- Synchrony Financial: -10.83%
- PDD Holdings: -10.15%
Dati Importanti da Seguire
Lunedì 19 Gennaio
- 03:00 - Tasso di crescita del PIL cinese su base annua (Q4)
- Precedente: 4.8%
- Previsione: 4.4%
- 03:00 - Produzione industriale cinese su base annua (dicembre)
- Precedente: 4.8%
- Previsione: 5%
- 03:00 - Vendite al dettaglio cinesi su base annua (dicembre)
- Precedente: 1.3%
- Previsione: 1.2%
- 14:30 - Tasso di inflazione canadese su base annua (dicembre)
- Precedente: 2.2%
- Previsione: 2.1%
Martedì 20 Gennaio
- 08:00 - Tasso di disoccupazione nel Regno Unito (novembre)
- Precedente: 5.1%
- Previsione: 5.1%
- 11:00 - Indice ZEW sul clima economico tedesco (gennaio)
- Precedente: 45.8
- Previsione: 42
Mercoledì 21 Gennaio
- 08:00 - Tasso di inflazione nel Regno Unito su base annua (dicembre)
- Precedente: 3.2%
- Previsione: 3.1%
Giovedì 22 Gennaio
- 01:50 - Bilancia commerciale giapponese (dicembre)
- Precedente: ¥322.2B
- Previsione: ¥ -400B
- 14:30 - Tasso di crescita del PIL americano su base trimestrale (terzo trimestre)
- Precedente: 3.8%
- Previsione: 4.3%
- 16:00 - Indice dei prezzi PCE core americano su base mensile (ottobre)
- Previous: 0.2%
- Previsione: 0.1%
- 16:00 - Reddito personale americano su base mensile (ottobre)
- Previous: 0.4%
- Previsione: 0.3%
- 16:00 - Spesa personale americana su base mensile (ottobre)
- Precedente: 0.3%
- Previsione: 0.1%
Venerdì 23 Gennaio
- 00:30 - Tasso giapponese su base annua (dicembre)
- Precedente: 2.9%
- Previsione: 2.7%
- 01:30 - PMI manifatturiero flash giapponese di S&P Global (gennaio)
- Precedente: 50.0
- Previsione: 50.3
- 01:30 - PMI Flash dei servizi giapponesi di S&P Global (gennaio)
- Precedente: 51.6
- Previsione: 51.5
- 04:00 - Decisione sui tassi di interesse della Banca del Giappone (BoJ)
- Precedente: 0.75%
- Previsione: 0.75%
- 08:00 - Vendite al dettaglio nel Regno Unito su base mensile (dicembre)
- Precedente: -0.1%
- Previsione: -0.2%
- 09:15 - PMI composito flash HCOB francese (gennaio)
- Precedente: 50
- Previsione: 50.6
- 09:15 - PMI manifatturiero flash HCOB francese (gennaio)
- Precedente: 50.7
- Previsione: 50.9
- 09:15 - PMI flash dei servizi HCOB francesi (gennaio)
- Previsione: 50.6
- 09:30 - PMI manifatturiero flash HCOB tedesco (gennaio)
- Precedente: 47.0
- Previsione: 48.5
- 09:30 - PMI composito flash HCOB tedesco (gennaio)
- Precedente: 51.3
- Previsione: 52.2
- 09:30 - PMI flash dei servizi HCOB tedesco (gennaio)
- Precedente: 52.7
- Previsione: 52.9
- 10:00 - PMI composito flash HCOB europeo (gennaio)
- Precedente: 51.5
- Previsione: 52.3
- 10:00 - PMI manifatturiero flash HCOB europeo (gennaio)
- Precedente: 48.8
- Previsione: 49.7
- 10:00 - PMI flash dei servizi HCOB europei (gennaio)
- Precedente: 52.4
- Previsione: 52.9
- 10:30 - PMI manifatturiero flash S&P Global del Regno Unito (gennaio)
- Precedente: 50.6
- Previsione: 50.8
- 10:30 - PMI Flash dei servizi S&P Global nel Regno Unito (gennaio)
- Precedente: 51.4
- Previsione: 51.5
- 15:45 - PMI composito flash americano S&P Global (gennaio)
- Precedente: 52.7
- Previsione: 52.8
- 15:45 - PMI manifatturiero flash americano S&P Global (gennaio)
- Precedente: 51.8
- Previsione: 52
- 15:45 - PMI Flash dei servizi americani S&P Global (gennaio)
- Precedente: 52.5
- Previsione: 52.3
Principali Report sugli Utili
Martedì 20 Gennaio
- United Airlines
- NETFLIX
- 3M
- US Bancorp
Mercoledì 21 Gennaio
- JOHNSON&JOHNSON
- Halliburton
Giovedì 22 Gennaio
- Abbott Lab
- McCormick & Co
- American Airlines
- Alcoa
- INTEL
- GENERAL ELECTRIC
- PROCTER & GAMBLE
Venerdì 23 Gennaio
- Ericsson
Source: The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView e dati ActivTrades al 16 Gennaio 2026
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