Chaque année, et souvent chaque trimestre, un grand nombre d'entreprises cotées en bourse, en particulier aux États-Unis, publient des prévisions. Elles ne sont pas obligées de le faire, et cela a toujours été un sujet de débat entre les experts, mais beaucoup pensent que fournir aux investisseurs des informations et des conseils sur les performances financières est tout simplement une bonne affaire.
La pratique consistant à publier des prévisions de performance existe depuis de nombreuses années et les recherches montrent qu'elle stimule le suivi des analystes et peut prévenir les chocs de performance inattendus. Cela pourrait à son tour réduire la volatilité du cours des actions et le danger et les implications des litiges entre actionnaires. La publication de telles prédictions ne garantit pas leur exactitude et, pour éviter toute possibilité de procès, les entreprises doivent inclure des clauses de non-responsabilité dans leurs rapports d'orientation.
Poursuivez votre lecture pour mieux comprendre le concept d'orientation des entreprises, afin de décider par vous-même s'il doit faire partie de votre future stratégie de recherche.
Qu'est-ce que l'orientation de l'entreprise ?
En général, les prévisions d'une entreprise sont publiées peu après la publication de son dernier rapport trimestriel sur les bénéfices. Les informations qu'elles contiennent sont souvent examinées en détail lors d'une réunion entre les analystes du secteur et la direction de l'entreprise avant d'être communiquées aux actionnaires et au public par le biais des rapports réguliers de l'entreprise, des communiqués de presse et des appels sur les résultats.
Selon la préférence de l'entreprise, les prévisions de ventes, la situation du marché et les dépenses prévues de l'entreprise constitueront la base du rapport. Certaines entreprises offrent également des recommandations sur leurs stocks, leurs unités vendues et leurs flux de trésorerie, entre autres domaines de leur activité financière.
La popularité de cette pratique a connu des hauts et des bas. Après la décision du Congrès américain de dégager les entreprises de toute responsabilité concernant les commentaires sur leurs performances futures, la pratique consistant à donner des indications sur les résultats s'est largement répandue dans la deuxième partie des années 1990. Notamment ces derniers temps, pendant la volatilité de la pandémie, beaucoup les ont mis en pause.
Lorsqu'elles sont publiées, les investisseurs se penchent généralement sur les déclarations de la direction concernant les perspectives de l'entreprise afin de mieux comprendre cette dernière. L'évaluation minutieuse par l'analyste des progrès réalisés par la société depuis la dernière série de données, ainsi que les attentes pour les mois à venir, peuvent conduire à une réévaluation du cours de l'action.
Les notations boursières des analystes influencent les choix de nombreux investisseurs quant à l'achat, la conservation ou la vente des actions d'une société. Par exemple, si la direction d'une entreprise fournit des prévisions bien inférieures aux attentes du marché, de nombreux analystes attribueront probablement une valeur inférieure à l'action, ce qui incitera de nombreux investisseurs à vendre.
Les avantages de suivre les prévisions de l'entreprise dans vos transactions
Cela peut aider votre processus de décision
Obtenir le scoop de l'intérieur sur l'évolution financière d'une entreprise est un excellent moyen de compléter votre recherche, surtout si les indications s'avèrent exactes. La direction a une connaissance plus approfondie de l'entreprise et dispose d'un plus large éventail de données à partir desquelles elle peut tirer des conclusions que n'importe quel groupe d'analyse.
- Vous êtes en mesure d'évaluer la direction de l'entreprise.
Comprendre le calibre et l'expérience de la direction d'une entreprise est essentiel pour prédire avec précision ses performances et sa rentabilité futures lors de l'analyse d'un investissement en actions.
Inconvénients de suivre les conseils de l'entreprise dans vos transactions
- Les prévisions peuvent être erronées ou trompeuses
Il est possible que les chiffres d'orientation soient manqués ou mal interprétés. Pire encore, ils peuvent être manipulés pour influencer le comportement des investisseurs. D'aucuns pensent que la direction utilise les prévisions pour " réduire " les attentes du marché afin que l'entreprise puisse dépasser les prévisions de bénéfices consensuelles des analystes lorsque les résultats réels de la société sont publiés.
- Les informations peuvent être obsolètes
Une fois les rapports initiaux donnés, les entreprises ne sont pas tenues de modifier leurs recommandations, même si des développements ultérieurs rendent leurs estimations peu plausibles.
- Vous pourriez perdre de vue la situation dans son ensemble
De nombreux investisseurs feraient bien d'arrêter de se focaliser sur les performances à court terme et de s'intéresser plutôt aux facteurs qui influent sur la santé à long terme d'une entreprise, ainsi qu'à leurs objectifs et attentes pour l'avenir.
Pourquoi certaines entreprises ne le font-elles plus ?
Certains membres de la communauté financière sont d'avis que fournir des conseils est plus susceptible de nuire que d'aider une entreprise et ses actionnaires. L'investisseur bien connu Warren Buffett a récemment exhorté les entreprises à abandonner les prévisions trimestrielles de bénéfices. Selon lui, ce système oblige les entreprises à faire passer les préoccupations de profit à court terme avant la santé à long terme de l'entreprise. "Je pense que c'est une très mauvaise pratique d'être dans le jeu des prévisions de bénéfices, et c'est un jeu". a-t-il déclaré.
De nombreuses entreprises ont également suspendu leurs politiques d'orientation au cours des dernières années pendant la pandémie. Tout au long des premières phases de réponse à la crise, la valeur des actifs et les opérations des entreprises ont fluctué de façon sauvage, rendant pratiquement impossible de faire des prévisions de performance précises pour toute période de temps au-delà de la semaine suivante.
En raison de l'imprévisibilité de nombreux facteurs, de nombreuses entreprises ont cessé de faire des prévisions plutôt que de risquer de manquer la cible. Certaines d'entre elles n'ont depuis lors pas repris cette pratique ou ne l'ont toujours pas fait face à l'incertitude économique mondiale persistante.
Résumé
Garder un œil attentif sur les directives des entreprises n'est que l'un des nombreux outils sur lesquels les investisseurs peuvent s'appuyer dans le cadre de leur recherche. Beaucoup d'excellentes sociétés les fournissent, et beaucoup d'autres ne le font pas.
Étant donné qu'il existe généralement une certaine tendance à sous-estimer les résultats pour permettre aux entreprises de dépasser les attentes, les investisseurs doivent toujours prendre ces prévisions avec un grain de sel.
Un exemple de moment où il faut tenir compte des prévisions, cependant, est lorsque les entreprises annoncent des résultats futurs très positifs. Les entreprises essaieront toujours d'éviter de rater leur croissance estimée, on peut donc supposer qu'une orientation positive signifie qu'il y a lieu d'être confiant.
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