- Lunes 15: Tasa de crecimiento interanual del PIB chino, producción industrial china interanual y ventas minoristas chinas interanuales.
- Martes 16: Índice ZEW de sentimiento económico alemán, tasa de inflación canadiense interanual y ventas minoristas estadounidenses intermensuales.
- Miércoles 17: Tasa de inflación británica interanual, permisos de construcción estadounidenses interanuales y balanza comercial japonesa.
- Jueves 18: Tasa de desempleo británica, decisión del BCE sobre los tipos de interés y tasa de inflación japonesa interanual.
- Viernes 19: Ventas al por menor intermensuales en el Reino Unido
Lunes 15 de Julio
La economía china desafió las expectativas en el primer trimestre de 2024, con una fuerte expansión del 5,3% interanual. Esta cifra superó las previsiones del mercado del 5,0% y supuso la mayor tasa de crecimiento desde el segundo trimestre de 2023. Esta evolución positiva puede atribuirse a dos factores clave.
En primer lugar, las continuas medidas de apoyo del Gobierno chino desempeñaron un papel crucial en el estímulo de la actividad económica. Estas medidas probablemente incluyeron paquetes de estímulo fiscal y políticas específicas dirigidas a impulsar sectores concretos.
En segundo lugar, la festividad del Año Nuevo Lunar, que cayó en enero de 2024, contribuyó a un aumento del gasto de los consumidores. Este impulso temporal ayudó a propulsar el crecimiento económico durante el trimestre.
Sin embargo, los participantes en el mercado prevén una moderación del ritmo económico chino. Su previsión es un descenso al 5,0% de crecimiento para el segundo trimestre (Q2) de 2024, cuando se publiquen los datos a las 2:00 AM GMT.
Reformular con párrafos, sin lista ni viñetas = La producción industrial de China creció un 5,6% interanual en mayo de 2024, por debajo de las expectativas del mercado de un aumento del 6% y bajando desde el crecimiento del 6,7% del mes anterior. La producción se ralentizó en la industria manufacturera y los servicios públicos, mientras que la actividad se aceleró en la minería. Por ramas de actividad, 33 de los 41 principales sectores registraron un crecimiento. En lo que va de año, la producción industrial fue un 6,2% superior a la del mismo periodo del año anterior. Los participantes en el mercado esperan que la producción industrial china interanual de junio disminuya hasta el 5,3% cuando se publiquen los datos a las 02:00 AM GMT.
El sector industrial chino experimentó una ralentización del ritmo de crecimiento en mayo de 2024. La producción industrial interanual aumentó un 5,6%, por debajo de las expectativas del mercado de un incremento del 6%. Esto también supone una moderación en comparación con el crecimiento del 6,7% registrado en abril.
La ralentización no fue uniforme en todos los subsectores. La producción manufacturera y de servicios públicos experimentó un descenso de la actividad, lo que podría indicar algunos problemas en estas áreas. Sin embargo, el sector minero experimentó una aceleración del crecimiento, lo que sugiere una fortaleza continuada en la extracción de recursos. A pesar de la ralentización, 33 de los 41 principales sectores industriales lograron crecer en mayo.
En términos generales, la producción industrial de China en los cinco primeros meses de 2024 sigue siendo positiva. En lo que va de año, se sitúa un 6,2% por encima del mismo periodo de 2023. Los participantes en el mercado prevén una nueva desaceleración en junio, con una caída del crecimiento de la producción industrial hasta el 5,3% cuando se publiquen los datos a las 2:00 AM GMT.
El sector minorista chino mostró signos de recuperación en mayo de 2024, con una expansión de las ventas del 3,7% interanual. Esto supone una aceleración en comparación con el lento crecimiento del 2,3% registrado en abril, que fue el más bajo en 15 meses. La cifra de mayo también superó las expectativas del mercado de un aumento del 3%, lo que sugiere un repunte del gasto de los consumidores más fuerte de lo previsto.
Este impulso positivo amplía una racha de 16 meses consecutivos de crecimiento en el sector minorista chino. Se trata del crecimiento más sólido desde febrero de 2024, lo que pone de relieve una posible mejora de la confianza de los consumidores y de su disposición a gastar.
Los participantes en el mercado prevén una ralentización en junio, con una caída del crecimiento de las ventas minoristas hasta el 3,2% publicada a las 2:00 AM GMT.
Principales comunicados de resultados:
· GOLDMAN SACHS
Martes 16 de Julio
El sentimiento económico alemán ofreció señales mixtas en junio de 2024. El indicador ZEW de sentimiento económico, que mide las expectativas futuras, subió a 47,5, el nivel más alto desde febrero de 2022. Este aumento desde el 47,1 de mayo y la superación de las previsiones de 50 sugiere una perspectiva cautelosamente optimista entre los economistas y analistas alemanes. Parecen creer que el futuro es prometedor para la economía alemana.
Sin embargo, la situación económica actual en Alemania parece menos halagüeña. El subíndice de la situación actual del ZEW se deterioró ligeramente, pasando de -72,3 a -73,8 puntos. Esta cifra no alcanzó las expectativas de -65, lo que indica que las empresas podrían no estar experimentando una mejora inmediata. Esta desconexión entre las expectativas de futuro y las condiciones actuales sugiere una posible actitud de espera por parte de las empresas alemanas.
Además, los participantes en la encuesta del ZEW parecen estar teniendo en cuenta las recientes tasas de inflación, más elevadas de lo previsto. Sus expectativas de inflación han aumentado ligeramente. Esto podría frenar el gasto de los consumidores y complicar aún más el panorama económico en Alemania.
Los operadores seguirán de cerca estos datos cuando se publiquen a las 9:00 AM GMT para obtener una comprensión más completa del sentimiento del mercado hacia la economía alemana.
Los datos de inflación anual de Canadá para mayo de 2024 sorprendieron a los economistas, al subir al 2,9%, invirtiendo una tendencia de tres meses a la baja y superando las expectativas del mercado de una nueva caída al 2,6%. Esta subida se alinea con las previsiones del Banco de Canadá (BoC) de que la inflación rondará el 3% durante el primer semestre de 2024. Sin embargo, la interrupción de la tendencia a la desinflación (disminución gradual de la inflación) ha echado por tierra las hipótesis anteriores de que el BoC seguiría relajando la política monetaria.
Los participantes en el mercado prevén que la inflación se mantenga estable en el 2,9% en junio, cuando se publiquen los datos a las 12:30 PM GMT.
El gasto de los consumidores estadounidenses siguió mostrando signos de debilidad en mayo de 2024. Las ventas minoristas subieron un escaso 0,1% en comparación con el mes anterior. Este dato se produce tras una revisión a la baja de los datos de abril, que ahora muestran un descenso del 0,2%. El dato de mayo tampoco alcanzó las expectativas del mercado de un aumento del 0,2%, lo que sugiere una posible ralentización del gasto de los consumidores.
Este tibio crecimiento puede considerarse otro indicio del enfriamiento de la confianza de los consumidores. Dado que la inflación sigue siendo motivo de preocupación y puede afectar a los presupuestos familiares, los consumidores podrían estar adoptando una actitud más prudente a la hora de gastar.
Los participantes en el mercado prevén un aumento del 0,3% de las ventas minoristas en junio, cuando se publiquen los datos a las 12:30 PM GMT.
Principales comunicados de resultados:
· Bank of America
· UNITEDHEALTH
· Morgan Stanley
Miercoles 17 de Julio
La inflación en el Reino Unido mostró signos positivos de enfriamiento en mayo de 2024. La tasa de inflación anual, que mide la variación de los precios al consumo en el último año, descendió al 2%. Se trata del nivel más bajo desde julio de 2021 y se ajusta perfectamente al objetivo del 2% fijado por el Banco de Inglaterra. Se trata de un hito significativo, que sugiere que las presiones inflacionistas podrían estar finalmente remitiendo.
El descenso puede atribuirse, en parte, a una ralentización de la inflación de los precios de los alimentos. Es probable que esto haya supuesto cierto alivio para los consumidores que se enfrentan a un aumento del coste de la vida. Además, la tasa de inflación subyacente anual, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, también mostró una mejora. Descendió al 3,5%, el nivel más bajo desde octubre de 2021, frente al 3,9% de abril. Esto sugiere que las tendencias inflacionistas subyacentes también se están moderando.
Los participantes en el mercado son cautelosamente optimistas en cuanto a la continuación de la reciente tendencia a la baja. Sus previsiones apuntan a que la tasa de inflación anual se mantendrá estable en el 2,0% en junio, cuando se publiquen los datos a las 6:00 AM GMT. Esto sugiere que creen que la desaceleración podría no ser un bache temporal, sino un cambio potencialmente sostenido. Sin embargo, es probable que el Banco de Inglaterra siga vigilando de cerca la inflación para asegurarse de que se mantiene en la senda hacia el objetivo y para determinar si es necesario algún ajuste de la política monetaria.
A pesar de una ligera revisión al alza, los permisos de construcción en Estados Unidos se mantuvieron moderados en mayo de 2024. La tasa anual desestacionalizada se situó en 1,399 millones, lo que refleja un descenso del 2,8% respecto al mes anterior. Esta cifra revisada es ligeramente superior a la estimación inicial de 1,386 millones, pero sigue marcando el nivel más bajo desde junio de 2020. Esto sugiere una posible desaceleración de la actividad de nueva construcción.
Las razones de este descenso podrían ser múltiples. El aumento de los tipos de interés, las continuas interrupciones de la cadena de suministro que afectan a los materiales de construcción o una desaceleración económica general podrían ser factores contribuyentes.
Sin embargo, los participantes en el mercado miran al futuro con cierto optimismo. Sus previsiones, que se publicarán a las 12:30 PM GMT, apuntan a un aumento significativo de los permisos de construcción en junio, hasta 1,6 millones. Esto sugiere que creen que la reciente caída podría ser temporal y que el sector de la construcción podría experimentar un repunte el mes que viene.
El déficit comercial de Japón se redujo en mayo de 2024, ofreciendo un rayo de esperanza tras un periodo de brechas más amplias. El déficit fue de 1.221.000 millones de yenes, inferior a los 1.382.000 millones registrados en mayo de 2023.
Es el segundo mes consecutivo de déficit comercial, a pesar de que las exportaciones crecieron a mayor ritmo que las importaciones. Esto sugiere que, aunque Japón sigue importando más de lo que exporta, la brecha se está reduciendo, lo que podría indicar cierta mejora de la competitividad exportadora del país.
Los participantes en el mercado prevén una nueva reducción de la brecha comercial en junio, y las expectativas apuntan a un déficit de 400.000 millones de yenes que se publicará a las 23.50 GMT.
Principales comunicados de resultados:
· ASML HOLD
· JOHNSON&JOHNSON
· US Bancorp
· Alcoa
· United Airlines
Jueves 18 de Julio
El mercado laboral británico mostró signos de tensión en el periodo comprendido entre febrero y abril de 2024. La tasa de desempleo subió al 4,4%, superando las expectativas del mercado y marcando el nivel más alto desde septiembre de 2021. Este aumento del desempleo sugiere un posible debilitamiento del mercado laboral en comparación con los tres meses anteriores, cuando la tasa se mantuvo estable en el 4,3%. Los participantes en el mercado predicen que no habrá cambios y que la tasa se mantendrá en el 4,4% en mayo, cuando se publiquen los datos a las 6:00 AM GMT.
El Banco Central Europeo (BCE) dio un giro moderado en junio de 2024, bajando el tipo de interés de su facilidad de depósito en un 0,25%, hasta el 3,75%. Esta medida coincidió con las expectativas del mercado y supuso un cambio con respecto a las agresivas subidas de tipos aplicadas en 2023. En septiembre de 2023, el tipo de interés oficial se elevó a un máximo histórico del 4% para combatir el aumento de la inflación.
Aunque reconoció este descenso, el BCE hizo hincapié en un enfoque prudente para futuros ajustes de los tipos. Subrayaron que su política depende de los datos, lo que significa que tomarán decisiones basadas en los datos económicos que vayan llegando y en una evaluación reunión por reunión. Esto evita comprometerse de antemano con una senda específica para los tipos de interés, permitiendo flexibilidad en función de las circunstancias cambiantes.
El principal objetivo del BCE sigue siendo frenar la inflación y volver a situarla en su objetivo del 2%. Reafirmaron su compromiso de mantener unos tipos de interés suficientemente restrictivos, sugiriendo la posibilidad de nuevos ajustes si fuera necesario para alcanzar este objetivo.
A pesar de la reciente bajada de tipos, los participantes en el mercado prevén una pausa por el momento.
La inflación en Japón subió en mayo de 2024, aumentando la preocupación por el alza de los precios. La tasa de inflación anual subió al 2,8%, marcando el nivel más alto desde febrero y superando el 2,5% registrado en abril. Esto sugiere que las presiones sobre los precios se están intensificando tras un periodo de relativa estabilidad.
El aumento no se limitó a la comparación interanual. Mensualmente, el Índice de Precios de Consumo (IPC) subió un 0,5%. Esto representa el mayor incremento desde octubre de 2023, lo que pone de relieve una posible aceleración de la inflación a corto plazo.
A pesar de la reciente subida, los participantes en el mercado creen que la inflación podría mantenerse estable en un futuro próximo. Prevén una tasa de inflación anual sin cambios del 2,8% para junio, cuando se publiquen los datos a las 23:30 GMT.
Principales comunicados de resultados:
· Novartis
· TSM
· NETFLIX
· Abbott Lab
· American Airlines
· Newmont Goldcorp
· Nokia
Viernes 18 de Julio
Las ventas minoristas en el Reino Unido repuntaron con fuerza en mayo de 2024, desafiando las expectativas. Tras un descenso revisado al alza del 1,8% en abril, las ventas aumentaron un 2,9% intermensual. Se trata del mayor aumento en cuatro meses y supera con creces las previsiones de una subida del 1,5%.
El crecimiento fue impulsado especialmente por las tiendas de productos no alimentarios, que registraron un aumento de las ventas del 3,5%. Esto representa el mejor comportamiento de esta categoría desde abril de 2021, tras una caída del 3% en abril. La mejora sugiere un posible cambio en los patrones de gasto de los consumidores, con una renovada atención a los bienes no esenciales.
En términos generales, el crecimiento interanual de las ventas se sitúa en un modesto 1,3%. En comparación con los tres meses anteriores, las ventas aumentaron un 1%. Sin embargo, siguen registrando un ligero descenso del 0,2% en comparación con el mismo periodo de tres meses de 2023. Esto sugiere una frágil recuperación, sin que se hayan alcanzado aún los niveles anteriores a la pandemia.
Los participantes en el mercado prevén una moderación en junio, con previsiones que apuntan a un descenso del 0,5% en las ventas intermensuales cuando se publiquen los datos a las 6:00 AM GMT.
Principales comunicados de resultados:
· Sartorius
· AMERICAN EXPRESS
· Halliburton
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