In der Finanzwelt ist die "Santa Claus Rally" ein Konzept, das bei den Anlegern Begeisterung und Spekulationen auslöst, wenn sich das Jahr dem Ende zuneigt. Dieses Phänomen bezieht sich auf die Neigung der Aktienmärkte, in den letzten Dezemberwochen einen Aufschwung zu erleben, der häufig um die Weihnachtsfeiertage herum seinen Höhepunkt erreicht. In diesem Jahr könnten jedoch mehrere Faktoren die Wahrscheinlichkeit eines solchen Aufschwungs in Frage stellen. Doch bevor wir uns mit diesen Überlegungen befassen, lohnt es sich, die Ursprünge, Theorien und historischen Trends der Weihnachtsmann-Rallye noch einmal zu beleuchten.
Wie nennen wir die Weihnachtsmann-Rallye?
Die Santa-Claus-Rallye ist ein einfacher Begriff, der die Tendenz beschreibt, dass der Aktienmarkt, insbesondere amerikanische Indizes wie der S&P 500, in der Woche vor Weihnachten einen Anstieg verzeichnet.
Gibt es die Weihnachtsmann-Rallye wirklich?
Natürlich gibt es keine Garantie dafür, dass die Rallye in einem bestimmten Jahr stattfindet. In der Tat argumentieren viele, dass die Santa Claus Rally kein beständiges Marktphänomen ist, sondern eher eine zufällige Anomalie.
So wurde in einem Investopedia-Artikel die Performance des S&P 500 in der Woche vor dem 25. Dezember von 2002 bis 2021 analysiert und eine relativ flache Durchschnittsrendite von etwa +0,385 % für diese Woche ermittelt. Dies wirft die Frage auf: Ist der wahrgenommene Anstieg möglicherweise darauf zurückzuführen, dass Anleger in Erwartung der Weihnachtsmann-Rallye Aktien kaufen und vom Januar-Effekt, einem weiteren saisonalen Anstieg der Aktienkurse, profitieren wollen?
Warum findet eine Weihnachtsmann-Rallye statt?
Ein Blick auf die historischen Preisdaten zeigt, dass die Aktivität in der Woche vor Weihnachten stark ansteigt und häufig mit einer Aufwärtsbewegung einhergeht. Die Woche nach Weihnachten wird dagegen als relativ ruhig angesehen, mit Preisen, die sich in engen Bandbreiten bei geringem Handelsvolumen bewegen.
Doch was ist der Grund für dieses Muster?
Erstens nehmen sich viele Marktteilnehmer zwischen Weihnachten und Neujahr eine Auszeit, was zu einer geringeren Aktivität beiträgt. Zweitens neigen sie dazu, ihre Portfolios anzupassen, solange die Liquidität in der Vorweihnachtszeit noch hoch ist, und ihren Kunden und Anteilseignern ein besseres Bild von ihrer Performance zu vermitteln. Außerdem spielen Jahresendberichte und steuerliche Erwägungen eine Rolle bei der Gestaltung des Marktverhaltens.
Zum Jahresende verlagert sich der Schwerpunkt der Anlageexperten vom aktiven Handel auf die Fertigstellung der wichtigen Jahresendberichte. Diese Berichte spielen eine entscheidende Rolle bei der Bewertung der Performance des Anlageportfolios, der Berechnung von Gewinnen und Verlusten und der Ermittlung der Steuerverbindlichkeiten. Folglich können Fachleute diesem Berichtsprozess in der Woche nach Weihnachten Vorrang einräumen, um die Genauigkeit, die Einhaltung der Vorschriften und die Transparenz gegenüber den Kunden zu gewährleisten.
Es gibt noch weitere Theorien zur Weihnachtsmann-Rallye: der allgemeine Optimismus, der durch die Feiertagsstimmung gefördert wird, Einzelhändler, die ihre Weihnachtsboni in die Finanzmärkte stecken, und die Vorstellung, dass institutionelle Anleger im Urlaub sind. Durch diese Abwesenheit liegt die Kontrolle möglicherweise in den Händen der Kleinanleger, die tendenziell optimistischer und optimistischer gestimmt sind.
Risiken für den Marktoptimismus zum Jahresende: 6 potenzielle Bedrohungen für die Weihnachtsmann-Rallye im Jahr 2023
1) Die jüngste starke Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten. Die Marktteilnehmer scheinen eine Pause im Zyklus der geldpolitischen Straffung eingepreist zu haben, nachdem die Inflationszahlen, insbesondere in den Vereinigten Staaten, niedriger als erwartet ausgefallen waren. Dies hat die Indizes nach oben getrieben, so dass sie sich ihren Höchstständen nähern und das Potenzial für eine Jahresendrallye verringern.
2) Geopolitische Spannungen. Unsicherheit und Marktvolatilität könnten je nach der Entwicklung der geopolitischen Gesamtsituation zunehmen, insbesondere im Hinblick auf den Krieg in der Ukraine und den Konflikt zwischen Israel und der Hamas.Diese Konflikte belasten auch die Haushalte der Länder, die einige Akteure in diesen Konflikten unterstützen.
3) Inflationsdruck. Obwohl es in den meisten Volkswirtschaften Anzeichen für eine Verlangsamung der Inflationszahlen gibt, sind diese nach wie vor recht hoch.Die Zentralbanken sind der Ansicht, dass sie nach wie vor eine straffe Geldpolitik betreiben müssen, um dem Inflationsdruck entgegenzuwirken und sicherzustellen, dass sich die Inflation ihrem Ziel von 2 % nähert.
4) Geldpolitik. Zahlreiche Zentralbanken verfolgen den Ansatz "höher für länger" und halten die Zinsen hoch, um der Inflation entgegenzuwirken und sie näher an ihr 2 %-Ziel zu bringen.Dies bedeutet, dass diese Banken geneigt sind, ihre Leitzinsen für einen längeren Zeitraum auf einem hohen Niveau zu halten und damit die Erwartungen der Marktteilnehmer zu übertreffen.
Im Oktober erklärte der Internationale Währungsfonds (IWF), dass die politischen Entscheidungsträger in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften die Zinssätze seit Ende 2021 im Durchschnitt um etwa 400 Basispunkte erhöht haben, während in den Schwellenländern ein durchschnittlicher Anstieg von etwa 650 Basispunkten zu verzeichnen war.Die negativen Auswirkungen dieser hohen Zinssätze könnten sich bald noch verstärken, da im Jahr 2024 große Mengen an Unternehmensschulden zur Rückzahlung anstehen (mehr als 5,5 Billionen US-Dollar).
5) Schwächere Erträge. Da die Verbraucher in den USA und weltweit weniger ausgeben und aufgrund der hohen Zinssätze mit Kaufzurückhaltung rechnen, könnten die Anleger gegen Ende des Jahres und im Jahr 2024 vorsichtiger und negativer werden.
Dieser Stimmungswandel der Anleger könnte die übliche Aufregung der Weihnachtsmann-Rallye abschwächen. Die Anleger sind in der Tat besorgt, dass höhere Zinssätze der Gesamtwirtschaft schaden und die Gewinne, die sich nach der Pandemie gerade zu erholen begannen, wegnehmen könnten.
Höhere Zinssätze, geringere Liquidität und ungünstigere finanzielle Bedingungen weisen auf potenzielle Risiken für die Erträge und Bewertungsmultiplikatoren hin, was bedeutet, dass die Aktienkurse sinken könnten. Viele Unternehmen weltweit haben im letzten Quartal Gewinnwarnungen herausgegeben, darunter Beyond Meat Inc., Worldline, Sanofi, Euroapi, Maisons du Monde, Deutsche Pfandbriefbank und Walgreens.
6) Mögliche Verlangsamung in den großen Volkswirtschaften. Obwohl eine Rezession für das Jahr 2023 erwartet wurde, ist sie nicht eingetreten, so dass die Anleger die Möglichkeit einer solchen im Jahr 2024 in Betracht ziehen. Wenn die Ausgaben im letzten Quartal des Jahres niedriger ausfallen als erwartet, erhöht sich das Risiko einer Konjunkturabschwächung, was sich auf die allgemeine Marktstimmung auswirkt. Die Anleger könnten sich auch dafür entscheiden, Gewinne aus erfolgreichen Positionen zu sichern, indem sie ihre Geschäfte verkaufen, was den Verkaufsdruck auf den Markt erhöht.
Den Prognosen von Barclays zufolge könnte das globale Wachstum nach 3,3 % im Jahr 2022 im Jahr 2023 3 % und im Jahr 2024 2,4 % erreichen. In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften dürfte das erwartete Wachstum auf 1,5 % im Jahr 2023 und weiter auf 0,8 % im Jahr 2024 zurückgehen, nach 2,6 % im Jahr 2022. Insbesondere in den USA wird für 2023 und 2024 ein Wachstum von 2,4 % bzw. 1 % prognostiziert, nach einem Wachstum von 1,9 % im Jahr 2022. In Europa hingegen ist die Schwäche ausgeprägter, mit einer Wachstumsprognose von 0,4 % im Jahr 2023 und einem weiteren Rückgang auf 0,3 % im Jahr 2024, verglichen mit dem Wachstum von 3,4 % im Vorjahr.
Die Verlangsamung in den wichtigsten Volkswirtschaften der Welt ist ebenfalls besorgniserregend und erinnert an die Sorgen, die in China zu beobachten sind.
Mit einem Wachstum von nur 2 % im Jahr 2023, einem der schwächsten Ergebnisse seit fast einem halben Jahrhundert, steht die chinesische Wirtschaft vor der Herausforderung, sich von den Auswirkungen der Nullzins-Politik und dem Niedergang des Immobiliensektors zu erholen. Ähnlich wie die Marktteilnehmer hat auch die chinesische Regierung mit zunehmenden Sorgen über die Fähigkeit des Landes, das Wachstum aufrechtzuerhalten, zu kämpfen. Die Konjunkturabschwächung unterstreicht die Unsicherheit über die wirtschaftliche Entwicklung Chinas und wirft Fragen über die Widerstandsfähigkeit des Landes angesichts externer Faktoren und interner Herausforderungen auf, was zu Überlegungen über die Nachhaltigkeit des Wachstumskurses führt.
Vor diesem Hintergrund kam es im Oktober und November zu einer Reihe von Ankündigungen, in denen Änderungen am Staatshaushalt für die kommenden Jahre und ein neues Konjunkturpaket in Höhe von 1 Billion Yuan vorgestellt wurden. Diese Finanzspritze sorgte für einen gewissen Optimismus an den Märkten. Es ist jedoch bemerkenswert, dass ein beträchtlicher Teil dieser zugewiesenen Mittel erst im Jahr 2024 oder in den Folgejahren aktiv eingesetzt werden soll, was auf einen strategischen und schrittweisen Ansatz zur Wiederbelebung der Wirtschaft hinweist.
Wie man die Santa Claus Rallye handelt
Da wir uns dem Ende des Jahres 2023 nähern, ist die Möglichkeit einer Weihnachtsmann-Rallye aufgrund verschiedener Faktoren, die die Marktstimmung beeinflussen, wie Inflationssorgen, geopolitische Spannungen und geldpolitische Pfade, ungewiss. Sich beim Handel ausschließlich auf die Erwartung einer Weihnachtsmann-Rallye zu verlassen, könnte daher nicht die klügste Entscheidung sein.
Wenn Sie jedoch an eine Weihnachtsmann-Rallye glauben, können Sie CFDs auf den S&P 500 (USA500) oder andere Indizes einsetzen, um von dem Anstieg zu profitieren. Sie können sich auch auf bestimmte Sektoren oder Aktien konzentrieren, die in dieser Zeit am ehesten steigen werden, wie z. B. der Technologiesektor, der Einzelhandelssektor und der Sektor der zyklischen Konsumgüter.
Einige Anleger machen sich die Saisonalität zunutze, indem sie in bekannte Aktien der Weihnachtszeit wie Target, Amazon, Etsy, Walmart, Dollar Tree oder Macy's investieren. Diese Blue-Chip-Unternehmen nutzen häufig den Schwarzen Freitag und die Weihnachtszeit, um Gewinne zu erzielen.
Unabhängig von Ihrer Handelsstrategie sollten Sie sich immer an Ihren festgelegten Handelsplan halten. Ein solides Geld- und Risikomanagement ist ebenfalls von entscheidender Bedeutung, um die Unwägbarkeiten des Aktienmarktes in den Griff zu bekommen. Sie sollten daher Instrumente wie Stop-Loss- und Take-Profit-Orders einsetzen, um Ihr Gesamtrisiko effektiv zu steuern, insbesondere wenn Sie aktive Handelsstile wie Scalping oder Daytrading anwenden.
Ein wichtiger Aspekt des erfolgreichen kurzfristigen Handels ist außerdem die Anpassung der Größe Ihrer Positionen an das vorherrschende Handelsumfeld und die Marktbedingungen. Diese Flexibilität stellt sicher, dass Ihr Ansatz auf Veränderungen reagiert, und verbessert Ihre Fähigkeit, fundierte Entscheidungen zu treffen und Ihre Handelsleistung zu optimieren.
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