Outlook settimanale: Fed, inflazione e mercati globali

Outlook Settimanale

Cosa è successo questa settimana?

• La Federal Reserve ha riconfermato 11 presidenti delle banche di riserva per un nuovo mandato quinquennale, nonostante le pressioni politiche del presidente Trump affinché venissero accelerati i tagli dei tassi.
• La Fed ha tagliato i tassi di 25 punti base portandoli a un intervallo compreso tra il 3,5% e il 3,75%, con un voto insolitamente diviso di 9 a 3.
• Il presidente Jerome Powell ha affermato che la creazione di posti di lavoro negli Stati Uniti potrebbe essere sovrastimata fino a 60.000 unità al mese, suggerendo che l'economia potrebbe aver perso 20.000 posti di lavoro al mese da aprile.
• Gli indicatori economici statunitensi segnalano un rallentamento della dinamica economica verso il 2026, con un indebolimento della fiducia dei consumatori e delle imprese.
• Il sentiment dei consumatori statunitensi a dicembre rimane vicino ai minimi storici. Le famiglie prevedono un'inflazione del 4,1% per il prossimo anno, in calo rispetto al 4,5% di novembre, ma la spesa per le festività natalizie rimane solida.
• I salari delle aziende private statunitensi sono aumentati in media di 4.750 posti di lavoro alla settimana fino al 22 novembre, ma il rapporto di fine mese di ADP mostra una perdita di 32.000 posti di lavoro a novembre.
• Il tasso di disoccupazione a settembre è salito al 4,4% negli Stati Uniti, nonostante i datori di lavoro abbiano creato 119.000 nuovi posti di lavoro.
• Il tasso di licenziamenti negli Stati Uniti è aumentato dall'1,1% di agosto all'1,2% di ottobre, mentre le offerte di lavoro sono aumentate di oltre 400.000 unità in due mesi.
• Il tasso di dimissioni negli Stati Uniti è sceso all'1,8%, indicando una diminuzione della fiducia dei lavoratori.
• Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono aumentate a 236.000 negli Stati Uniti, rispetto alle 192.000 precedenti.
• Il Bureau of Labor Statistics non pubblicherà il rapporto sui prezzi alla produzione, già rinviato, ma lo includerà nella pubblicazione riprogrammata per novembre, prevista per il 14 gennaio.
• Il deficit commerciale degli Stati Uniti è sceso a 52,8 miliardi di dollari a settembre, il minimo degli ultimi cinque anni, sostenuto da un aumento delle esportazioni di oro e beni di consumo.
• Le esportazioni statunitensi sono aumentate a 289,3 miliardi di dollari, mentre le importazioni sono aumentate a 342,1 miliardi di dollari.
• Il Canada ha registrato a settembre il suo primo surplus commerciale in otto mesi grazie alla ripresa delle esportazioni e alla moderazione della domanda interna.
• La Banca del Canada ha mantenuto il tasso di riferimento al 2,25%, confermando le previsioni di una crescita modesta nonostante i segnali di miglioramento dello slancio economico.
• Il Messico ha approvato dazi fino al 50% sulle importazioni dalla Cina e da altri paesi asiatici senza accordi commerciali, prendendo di mira l'acciaio e le automobili.
• La Cina ha criticato la mossa del Messico definendola “unilaterale e protezionistica”, ma la decisione è in linea con le priorità degli Stati Uniti e con la spinta del Messico a rafforzare l'industria nazionale in vista della revisione dell'USMCA.
• La Banca del Messico ha abbassato le previsioni di crescita del PIL per il 2025 dallo 0,6% allo 0,3% a seguito della contrazione registrata nel terzo trimestre.
• La banca centrale brasiliana ha mantenuto il tasso di riferimento al 15% per la quarta riunione consecutiva, citando i persistenti rischi di inflazione.
• Christine Lagarde ha segnalato che la BCE potrebbe aumentare le previsioni di crescita dell'eurozona nella riunione della prossima settimana.
• Le misure fiscali introdotte nel Regno Unito nell'ultimo bilancio potrebbero ridurre l'inflazione di 0,4-0,5 punti percentuali a partire dal secondo trimestre del 2026.
• Il vice governatore della Banca d'Inghilterra è favorevole a un approccio graduale alla riduzione dei tassi, poiché l'inflazione rimane elevata al 3,6%.
• Il mercato immobiliare britannico rimane debole dopo l'approvazione del bilancio, con una domanda modesta da parte degli acquirenti, vendite basse e un numero limitato di nuovi annunci previsti per tutto l'inverno.
• Le esportazioni tedesche sono aumentate dello 0,1% in ottobre, superando le aspettative, sostenute dalla domanda dell'UE. Le esportazioni verso gli Stati Uniti sono diminuite del 7,8% in ottobre a causa del nuovo limite tariffario del 15%.
• Il surplus commerciale della Germania ha raggiunto i 16,9 miliardi di euro, grazie a un calo dell'1,2% delle importazioni.
• La banca centrale svizzera ha mantenuto i tassi allo 0%, segnalando la disponibilità a scendere sotto lo zero se la deflazione dovesse persistere.
• Il commercio globale dovrebbe raggiungere quest'anno i 35 trilioni di dollari, con un aumento del 7% rispetto al 2024 nonostante i dazi doganali.
• Circa il 72% del commercio mondiale di merci avviene ancora secondo i termini della clausola della nazione più favorita, limitando l'impatto del recente protezionismo.
• Il surplus commerciale globale della Cina ha raggiunto il record di 1.000 miliardi di dollari nei primi undici mesi del 2025.
• La banca centrale giapponese ha segnalato che è improbabile che l'inflazione acceleri in modo pericoloso, sostenendo un percorso graduale per i futuri aumenti dei tassi.
• La Reserve Bank of Australia ha mantenuto il tasso di riferimento al 3,60%, invariato da agosto, mentre alcuni operatori di mercato prevedono un possibile aumento nel corso del prossimo anno.
• I rischi di inflazione in Australia rimangono orientati al rialzo grazie al miglioramento della domanda privata e al raggiungimento del massimo degli ultimi 18 mesi nell'utilizzo della capacità produttiva.
• Le Filippine hanno tagliato il tasso di riferimento di 25 punti base al 4,50%, la quinta riduzione consecutiva per un totale di 200 punti base dall'agosto 2024.
• La Turchia ha ridotto il tasso di riferimento dal 39,5% al 38%, nonostante i rischi di inflazione persistenti.
• La Cina è stata ammonita dal FMI che il suo modello di crescita basato prevalentemente sul settore manifatturiero sta aumentando le tensioni commerciali globali.
• Il FMI prevede che la crescita del PIL cinese rallenterà al 4,5% nel 2026, dal 5% circa di quest'anno.

I Market Movers della settimana

Forex

• USD/RUB è in rialzo di oltre il 5,65%.
• USD/BRL è in rialzo di oltre l'1,75%.
• CAD/JPY è in rialzo di oltre l'1,70%.
• CHF/JPY è in rialzo di oltre l'1,45%.
• USD/CAD è in calo di oltre l'1,30%.
• JPY/AUD è sceso di oltre l'1,20%.
• CAD/JPY è salito di oltre l'1,70%.

Materie Prime

• I prezzi del rame sono in aumento per la quinta settimana consecutiva.
• I prezzi del cacao sono aumentati di oltre il 10%.
• I prezzi dell'argento sono aumentati di oltre il 9%.
• I prezzi del gas naturale sono diminuiti di oltre il 21%.
• I prezzi dell'avena sono diminuiti di oltre il 5%.

Indici

• L'indice DAX 40 è in rialzo di oltre l'1,90%.
• L'indice Dow Jones è in rialzo di oltre l'1,70% e ha raggiunto un massimo storico.
• L'indice VIX è in calo di oltre l'8,50%.
• L'indice BRA50 è in calo di oltre l'1,55%.

Azioni

Top

• Sandisk: +25.63%
• Warner Bros. Discovery: +22.04%
• Western Digital: +20.84%
• Seagate Technology: +19.00%
• Moderna: +17.58%
• GE Vernova: +16.40%
• Corning: +15.43%
• Dollar General: +14.63%
• Southwest Airlines: +14.28%
• WPP: +13.66%
• Dollar Tree: +13.27%
• Micron Technology: +12.24%
• Capgemini: +10.72%

Flop

• C&A Modas: -21.19%
• Magazine Luiza: -15.37%
• Vamos Locacao de Caminhoes: -14.29%
• Sendas Distribuidora: -14.27%
• Azzas: -13.35%
• AutoZone: -10.10%
• Marvell Technology: - 10.03%
• EssilorLuxottica: -9.21%

Dati da seguire questa settimana

Lunedì 15 Dicembre

• 03:00 - Produzione industriale cinese su base annua (novembre)
  • Precedente: 4.9%
  • Previsione: 5.4%
• 03:00 - Vendite al dettaglio cinesi su base annua (novembre)
  • Precedente: 2.9%
  • Previsione: 2.9%
• 14:30 - Tasso di inflazione canadese su base annua (novembre)
  • Precedente: 2.2%
  • Previsione: 2.3%
• 23:00 - PMI manifatturiero australiano S&P Global Flash (dicembre)
  • Precedente: 51.6
  • Previsione: 51.8
• 23:00 - PMI Flash australiano di S&P Global Services (dicembre)
  • Precedente: 52.8
  • Previsione: 53
• 23:00 - PMI composito flash australiano S&P Global (dicembre)
  • Precedente: 52.6
  • Previsione: 52.3

Martedì 16 Dicembre

• 00:30 - Variazione dell'indice di fiducia dei consumatori australiani Westpac (dicembre)
  • Precedente: 12.8%
  • Previsione: 0.2%
• 01:30 - PMI manifatturiero flash giapponese di S&P Global (dicembre)
  • Precedente: 48.7
  • Previsione: 49.5
• 01:30 - PMI Flash dei servizi giapponesi di S&P Global (dicembre)
  • Precedente: 53.2
  • Previsione: 51.6
• 01:30 - PMI composito flash giapponese di S&P Global (dicembre)
  • Precedente: 52.0
  • Previsione: 51.9
• 08:00 - Tasso di disoccupazione nel Regno Unito (ottobre)
  • Precedente: 5%
  • Previsione: 5.1%
• 09:15 - PMI composito flash HCOB francese (dicembre)
  • Precedente: 50.4
  • Previsione: 50.6
• 09:15 - PMI manifatturiero flash HCOB francese (dicembre)
  • Precedente: 47.8
  • Previsione: 48.9
• 09:15 - PMI flash dei servizi HCOB francesi (dicembre)
  • Precedente: 51.4
  • Previsione: 51.5
• 09:30 - German HCOB Manufacturing PMI Flash (December)
  • Precedente: 48.2
  • Previsione: 48.9
• 09:30 - PMI composito flash HCOB tedesco (dicembre)
  • Precedente: 52.4
  • Previsione: 52.9
• 09:30 - PMI flash dei servizi HCOB tedesco (dicembre)
  • Precedente: 53.1
  • Previsione: 52.5
• 10:30 - PMI manifatturiero flash S&P Global del Regno Unito (dicembre)
  • Precedente: 50.2
  • Previsione: 51.2
• 10:30 - PMI Flash dei servizi S&P Global nel Regno Unito (dicembre)
  • Precedente: 51.3
  • Previsione: 52
• 10:30 - PMI composito flash S&P Global del Regno Unito (dicembre)
  • Precedente: 51.2
  • Previsione: 51.9
• 11:00 - Indice ZEW sul clima economico tedesco (dicembre)
  • Precedente: 38.5
  • Previsione: 36
• 14:30 - Dati sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti (ottobre)
  • Precedente: 119K
  • Previsione: 55.0K
• 14:30 - Dati sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti (novembre)
  • Precedente: 10.0K
• 14:30 - Vendite al dettaglio americane su base mensile (ottobre)
  • Precedente: 0.2%
  • Previsione: 0.2%
• 14:30 - Tasso di disoccupazione negli Stati Uniti (novembre)
  • Precedente: 4.4%
  • Previsione: 4.4%
• 15:45 - PMI composito flash americano S&P Global (dicembre)
  • Precedente: 54.2
  • Previsione: 53.2
• 15:45 - PMI manifatturiero flash americano S&P Global (dicembre)
  • Precedente: 52.2
  • Previsione: 52
• 15:45 - PMI Flash dei servizi americani S&P Global (dicembre)
  • Precedente: 54.1
  • Previsione: 53
• 23:50 - Permessi di costruzione americani preliminari (settembre)
  • Precedente: 1.33M
  • Previsione: 1.34M
• 23:50 - Inizio dei lavori di costruzione di abitazioni negli Stati Uniti (settembre)
  • Precedente: 1.307M
  • Previsione: 1.32M

Mercoledì 17 Dicembre

• 00:50 - Bilancia commerciale giapponese (novembre)
  • Precedente: ¥-231.8B
  • Previsione: ¥-130.0B
• 08:00 - Tasso di inflazione nel Regno Unito su base annua (novembre)
  • Precedente: 3.6%
  • Previsione: 3.4%
• 10:00 - Clima economico tedesco Ifo (dicembre)
  • Precedente: 88.1
  • Previsione: 88.5

Giovedì 18 Dicembre

• 13:00 - Decisione sui tassi di interesse della Banca d'Inghilterra (BoE)
  • Precedente: 4%
  • Previsione: 3.75%
• 14:30 - Tasso di inflazione core americano su base annua (novembre)
  • Previsione: 3.0%
• 14:30 - Tasso di inflazione americano su base annua (novembre)
  • Previsione: 3.0%

Venerdì 19 Dicembre

• 00:30 - Tasso di inflazione giapponese su base annua (novembre)
  • Precedente: 3%
  • Previsione: 2.9%
• 04:00 - Decisione sui tassi di interesse della Banca del Giappone (BoJ)
  • Precedente: 0.5%
  • Previsione: 0.75%
• 08:00 - Indice tedesco GfK sulla fiducia dei consumatori (gennaio)
  • Precedente: -23.2
  • Previsione: -23
• 08:00 - Vendite al dettaglio nel Regno Unito su base mensile (novembre)
  • Precedente: -1.1%
  • Previsione: 0.4%
• 16:00 - Vendite di case esistenti negli Stati Uniti (novembre)
  • Precedente: 4.1M
  • Previsione: 3.9M

Principali Report sugli Utili

 Mercoledì 17 Dicembre

• Micron Technology
• General Mills

Giovedì 18 Dicembre

• Accenture
• Carmax

Fonte: The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView e dati ActivTrades al 12 Dicembre 2025

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