Che il dato sull’inflazione americana pubblicato ieri possa dare il via ad una svalutazione competitiva del dollaro non è ancora dato saperlo, ma certamente il mercato sembra orientato in quella direzione.
Nel mese di giugno l’inflazione USA è salita meno del previsto, con una crescita del 3% nel dato generale su base annua (inferiore al 3.1% atteso) e di gran lunga più bassa del 4% di maggio. Il dato mensile è cresciuto dello 0.2%, meno del consensus di +0.3%, mentre la rilevazione core, ovvero quella che esclude alimentari ed energia, ha visto un aumento del 4.8% anno su anno e dello 0.2% mese su mese, entrambi inferiori al consensus.
Scendono quindi le probabilità di due rialzi del costo del denaro da parte della Fed: se a luglio un rialzo sembra scontato, per il futuro è difficile pensare ad ulteriori inasprimenti di politica monetaria. Ciò ha dato una bella spinta ai mercati azionari, che hanno chiuso al rialzo, mentre c’è stato un calo dei rendimenti e una discesa del dollaro.
VALUTE
In questo momento la discesa del biglietto verde e la forza di euro e sterlina, riduce le aspettative di un ulteriore aumento dell’inflazione importata per Europa e UK, generata dalla debolezza del tasso di cambio, e la loro forza è vista favorevolmente un po’ da tutti, anche dagli americani che accettano di buon grado, in una fase di rallentamento evidente dei prezzi, un dollaro più debole per mantenere alte le loro quote di mercato dell’export.
Da un punto di vista tecnico, sia EurUsd sia il Cable hanno violato la media a 200 settimane in una fase rialzista che, come detto anche qualche giorno orsono, apre la strada verso livelli superiori. Per quel che riguarda la valuta britannica è stato raggiunto un primo target a 1.3015-20, al di sopra del quale troviamo 1.3150-60.
Visto l’ipercomprato di breve termine sono possibili tuttavia delle correzioni. Sul fronte EurUsd quota 1.1190 è il primo target, al di sopra del quale non c’è molto fino a 1.1450 1.1500. Scende anche il UsdJpy che ha toccato un minimo a 138 per poi correggere qualcosa, ma sembrerebbe indirizzato in area 137. Correzioni possibili se si salisse sopra 138.90 con obiettivi anche a 141.00-141.50.
Sul UsdCad attenzione al supporti chiave posto a quota 1.31, la cui rottura avrebbe come target 129.50. Interessante anche la caduta del UsdChf che ha ceduto 0.8750 e sembra in caduta libera, con EurChf sotto quota 0.9650 e la SNB incapace di frenarlo.
DATI MACRO
Sul fronte dati segnaliamo il dato sulla bilancia commerciale cinese, diminuita a 70.62 miliardi di dollari mese a giugno, dai 97.37 miliardi dello stesso periodo dell’anno precedente, ben al di sotto anche delle previsioni di mercato che erano per un incremento di 74.8 miliardi di dollari. La ragione è il calo della domanda globale che ha prodotto un calo del 12.4% dell’export sui base annua mentre le importazioni sono diminuite del 6.8% nello stesso periodo.
Il surplus commerciale verso gli USA è invece aumentato a 28.7 miliardi di dollari dai 28.1 del mese scorso, mentre il totale dall’inizio del 2023 ha raggiunto a 151.4 miliardi di dollari. Una proiezione di 300 miliardi l’anno di surplus di bilancia commerciale con gli USA. Ecco perché ai cinesi, per ora, rivalutare il cambio dello Yuan non piace.
Sul fronte dati attenzione al PIL inglese, a cui seguirà il dato sulla produzione industriale di Eurozona, mentre nel pomeriggio ci saranno i prezzi alla produzione USA, oltre ai soliti dati sulla disoccupazione settimanale.
Buona giornata e buon trading.
Saverio Berlinzani
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