Marchés sous tension : inflation, taux et incertitudes

Perspectives Hebdomadaires

Que s’est-il passé cette semaine ?

1. Les nouvelles commandes de biens d’équipement fabriqués aux États-Unis ont enregistré leur plus forte baisse en six mois en avril, avec une chute de 1,3 % des commandes de biens d’équipement de base et une baisse de 6,3 % des commandes de biens durables.
2. Cette baisse suggère un affaiblissement des dépenses des entreprises en équipements au début du deuxième trimestre.
3. Le recul est attribué à l’incertitude économique croissante, probablement liée aux tarifs douaniers.
4. La confiance des consommateurs américains a augmenté en mai pour atteindre 98, rompant une série de cinq mois de baisse.
5. Les tarifs douaniers restent une préoccupation majeure pour les consommateurs américains, craignant qu’ils ne provoquent une hausse des prix et nuisent à l’économie.
6. L’inflation des consommateurs australiens est restée stable à 2,4 % en glissement annuel en avril, inchangée par rapport à mars.
7. Ce taux est supérieur à la prévision médiane de 2,3 %, mais reste dans la fourchette cible de 2 à 3 % de la banque centrale.
8. La mesure de l’inflation sous-jacente (moyenne ajustée) a augmenté à 2,8 % en glissement annuel en avril, contre 2,7 % le mois précédent.
9. L’économie néo-zélandaise se remet d’une période de contraction, mais un ralentissement de la croissance mondiale pourrait affecter la croissance du pays.
10. L’inflation reste dans la fourchette cible de la RBNZ, entre 1 % et 3 %.
11. La RBNZ a abaissé son taux directeur (OCR) de 25 points de base à 3,25 %.
12. Les minutes du FOMC montrent que les responsables de la Réserve fédérale s’inquiètent toujours de la politique budgétaire et commerciale.
13. Des craintes subsistent selon lesquelles les tarifs pourraient aggraver l’inflation, compliquant ainsi les décisions sur les taux d’intérêt.
14. Le FOMC a finalement décidé de maintenir les taux d’intérêt inchangés, préférant une attitude de « prudence attentiste ».
15. Le président Donald Trump a rencontré le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à la Maison Blanche.
16. Il a exprimé son opinion selon laquelle le président de la Fed commettait une "erreur" en ne baissant pas les taux d’intérêt.
17. L’économie américaine s’est contractée de 0,2 % au premier trimestre, un recul moins important que la première estimation de 0,3 %.
18. La principale cause du ralentissement économique a été un bond des importations, les consommateurs achetant des biens avant l’entrée en vigueur des tarifs de Trump.
19. De plus, les dépenses de consommation, un indicateur clé de la santé économique, ont été revues à la baisse.
20. La Corée du Sud et le Mexique ont abaissé leurs prévisions de croissance pour 2025 et 2026, en raison des incertitudes liées aux tarifs douaniers de Trump.
21. La banque centrale sud-coréenne a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 2,5 %.
22. Les analystes de JPMorgan anticipent que les actions européennes pourraient surpasser les actions américaines sur les 12 à 18 prochains mois.
23. Le feuilleton des tarifs de Trump continue cette semaine, une cour d’appel fédérale ayant temporairement suspendu une décision de justice inférieure qui aurait annulé la majorité des tarifs du président Trump, à la demande de son administration.
24. Les bénéfices des entreprises ont connu leur plus forte baisse en plus de quatre ans au premier trimestre 2025, chutant de 118,1 milliards de dollars.
25. Cette baisse a été principalement tirée par les industries domestiques non financières.
26. L’inflation sous-jacente à Tokyo a atteint un sommet de deux ans à 3,6 %, exerçant une pression sur la banque centrale pour envisager de nouvelles hausses de taux.
27. La production industrielle japonaise a diminué de 0,9 % en avril, annulant une hausse de 0,2 % en mars.
28. Les entreprises anticipent un rebond de 9,0 % en mai, mais une nouvelle baisse de 3,4 % est prévue en juin.
29. 240 000 nouvelles demandes d’allocations chômage ont été déposées cette semaine, contre 226 000 la semaine précédente.
30. Les demandes continues d’allocations ont atteint 1,92 million, leur plus haut niveau depuis 2021.
31. Bien que les tarifs instaurés plus tôt cette année suscitent des inquiétudes sur le marché du travail, ils n’ont pas encore entraîné de pertes d’emplois significatives.

Moteurs du marché cette semaine

Forex

1. La paire EUR/USD est restée globalement inchangée, marquée par une forte volatilité.
2. La majorité des paires de devises impliquant le dollar américain ont également connu une volatilité importante.
3. La paire USD/JPY a progressé cette semaine, après deux semaines consécutives de baisse.
4. L’USD/MXN est en baisse pour le cinquième mois consécutif.

Matières Premières

1. Les prix du pétrole ont baissé pour la deuxième semaine consécutive, perdant plus de 2 %.
2. Les prix du café ont chuté de plus de 10 % au cours des trois dernières semaines.
3. Les prix du sucre atteignent leur plus bas niveau depuis juillet 2022.
4. Les prix de l’avoine ont augmenté de plus de 5 %, se maintenant à leur plus haut niveau de l’année.
5. Les prix du cacao ont baissé de plus de 17 % au cours des deux dernières semaines.

Indices

1. Les investisseurs étrangers (FPIs) ont enregistré 2,6 milliards de dollars d’entrées nettes sur le marché indien en mai.
2. Les achats de FPI en mai devraient atteindre leur plus haut total mensuel depuis septembre 2024, date à laquelle les indices indiens avaient atteint des sommets historiques.
3. Les investisseurs institutionnels domestiques (DIIs) sont acheteurs nets d’actions indiennes depuis huit séances consécutives.
4. Le Nifty 50 a augmenté de plus de 2 % ce mois-ci, marquant son troisième mois consécutif de hausse.
5. L’indice Japan 225 a progressé de plus de 2,7 %, après une semaine baissière qui avait mis fin à une série haussière de six semaines.
6. L’indice ASX a progressé huit semaines d’affilée, marquant un gain de près de 18 % depuis son point bas d’avril.

Actions

Hausse :

1. Hologic : +15,28 %
2. Intuit : +14,30 %
3. Warner Bros. Discovery : +12,24 %
4. Raizen : +11,80 %
5. Seagate Technology Holding : +11,37 %
6. Assai : +10,39 %

Baisse :

1. Copart : -15,61 %
2. PDD Holding : -15,27 %
3. Dekers Outdoor Corporation : -13,09 %
4. HP : -12,46 %
5. Texas Pacific Land Corporation : -10,66 %
6. MicroStrategy : -10,30 %
7. Auto Trader Group : -10,21 %

À surveiller cette semaine

Lundi 2 juin

1. 14h00 – ISM Manufacturier américain (mai)
2. Précédent : 48,7 | Prévision : 48,7

Mardi 3 juin

1. 01h30 – Minutes de la réunion de la RBA australienne
2. 01h45 – PMI Manufacturier Caixin Chine (mai)
3. Précédent : 50,4 | Prévision : 50,6
4. 09h00 – Taux d'inflation en glissement annuel (flash, zone euro – mai)
5. Précédent : 2,2 % | Prévision : 2 %
6. 14h00 – Offres d’emploi JOLTs (avril – USA)
7. Précédent : 7,192M | Prévision : 7,05M

Mercredi 4 juin

1. 01h30 – Croissance PIB trimestrielle australien (T1)
2. Précédent : 0,6 % | Prévision : 0,5 %
3. 13h45 – Décision sur les taux de la BoC (Canada)
4. Précédent : 2,75 % | Prévision : 2,75 %
5. 14h00 – ISM Services USA (mai)
6. Précédent : 51,6 | Prévision : 52

Jeudi 5 juin

1. 01h30 – Balance commerciale australienne (avril)
2. Précédent : 6,9 Mds A$ | Prévision : 6,7 Mds A$
3. 12h15 – Taux de dépôt BCE
4. Précédent : 2,25 % | Prévision : 2 %
5. 12h15 – Taux directeur BCE
6. Précédent : 2,40 % | Prévision : 2,15 %
7. 12h30 – Balance commerciale canadienne (avril)
8. Précédent : -0,51 Md C$ | Prévision : 0,1 Md C$
9. 12h45 – Conférence de presse de la BCE
10. 14h00 – PMI Ivey ajusté (Canada – mai)
11. Précédent : 47,9 | Prévision : 48,2

Vendredi 6 juin

1. 06h00 – Balance commerciale allemande (avril)
2. Précédent : 21,1 Mds € | Prévision :
3. 12h30 – Taux de chômage au Canada (mai)
4. Précédent : 6,9 % | Prévision : 7,0 %
5. 12h30 – Créations d’emplois non agricoles (USA – mai)
6. Précédent : 177K | Prévision : 130K
7. 12h30 – Taux de chômage américain (mai)
8. Précédent : 4,2 % | Prévision : 4,2 %

Résultats d’entreprises à surveiller

Mercredi 4 juin

1. Dollar Tree

Jeudi 5 juin

1. Broadcom

Source : Trading Economics, TradingView, et données d’ActivTrades au 30 mai 2025

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