En la 1ª parte de este artículo se analizaba el espectacular aumento de los precios del cacao, que alcanzaron un máximo histórico de 12.261 dólares por tonelada en abril de 2024. Esto supuso un asombroso aumento del 65% desde principios de año. Sin embargo, desde entonces los precios se han desplomado en torno a un 30%, rondando actualmente los 8.000 dólares. Esta volatilidad pone de manifiesto la complejidad de las fuerzas que intervienen en el mercado del cacao.
Pero, ¿qué influye exactamente en estas oscilaciones de los precios y cómo se pueden aprovechar?
Para responder a esta pregunta, la Parte 2 de este artículo se adentrará en el mundo del trading del cacao. Exploraremos los factores clave que determinan los precios del cacao y arrojaremos luz sobre cómo se puede operar con esta materia prima.
Especificaciones de la negociación del cacao
Los precios del cacao se negocian principalmente a través de futuros en el Intercontinental Exchange (ICE) mediante el símbolo de contrato CC. Su precio se expresa en dólares estadounidenses (USD) por tonelada métrica para un tamaño de contrato de 10 toneladas métricas. El horario de negociación en Londres es de 9:45 a 18:30.
También es posible negociar futuros del cacao en otro mercado de derivados: el CME Group. En ese caso, el horario de negociación es el mismo que el del CME Globex, que va de 17:00 a 16:00 de domingo a viernes, con una pausa de una hora a las 16:00 (hora de Chicago).
¿Qué factores influyen en el precio del cacao?
Comprender los diversos factores que pueden influir en los precios del cacao es crucial si se quiere entrar en el comercio del cacao, ya que al conocer los factores que pueden influir en la relación entre la oferta y la demanda de cacao, se puede comprender mejor la dinámica del mercado y, potencialmente, tomar decisiones comerciales mejor informadas.
- Envejecimiento de los cacaotales.
- Fenómenos climáticos.
- Enfermedades del cacao.
- Hábitos de salud y nutrición.
- Preferencias de sabor.
- Usos del cacao más allá del chocolate.
- Tipos de cambio, especialmente del dólar estadounidense (USD).
- Tensiones geopolíticas.
- Crecimiento económico.
- Precios de otras materias primas.
- Especulación.
- Sentimiento del mercado.
3 formas de operar con los precios del cacao
Los aspirantes a trader de cacao pueden acceder a una variedad de vías para ganar exposición al mercado, cada una adaptada a perfiles individuales, apetitos de riesgo, objetivos y horizontes temporales. Veamos las más populares.
Futuros sobre cacao
Los contratos de futuros actúan como acuerdos financieros que obligan a ambas partes a comprar o vender una cantidad específica de cacao a un precio predeterminado en una fecha futura. Estos contratos ofrecen a los traders la oportunidad de especular con los precios del cacao y a los profesionales de la industria del cacao y el chocolate la de protegerse contra el riesgo de los precios.
Los traders pueden especular con la evolución futura del precio del cacao tomando posiciones largas (compra) o cortas (venta) en contratos de futuros, cuya liquidación suele realizarse en efectivo, en lugar de la entrega física del cacao en grano.
Los profesionales pueden utilizar los contratos de futuros con fines de cobertura. Por ejemplo, un productor de cacao puede vender contratos de futuros para fijar un precio de venta para su próxima cosecha. Así se asegura un flujo de ingresos predeterminado, independientemente de las posibles fluctuaciones de precios en el futuro. Del mismo modo, los productores de chocolate pueden comprar contratos de futuros para asegurarse un precio fijo para sus necesidades de cacao, protegiéndose así de posibles subidas de precios.
CFDs sobre Cacao
Los brokers de CFDs regulados como ActivTrades suelen ofrecer muchas materias primas para operar a través de Contratos Por Diferencia (CFDs).
Los Contratos por Diferencia (CFDs) sobre cacao ofrecen una forma alternativa de especular sobre los movimientos del precio del cacao sin las complejidades de comprar y mantener físicamente la materia prima. A diferencia de los contratos de futuros, en los que existe la obligación de entregar el activo subyacente (cacao en grano) al vencimiento del contrato, los CFD se centran únicamente en la diferencia de precios.
Los traders pueden tomar posiciones largas (comprar) o cortas (vender) en CFD basándose en su predicción de la evolución del precio del cacao (al alza o a la baja). Con los CFDs, los operadores pueden utilizar el apalancamiento, lo que significa que pueden controlar una posición mayor con una inversión inicial menor. Por tanto, el apalancamiento puede magnificar los beneficios potenciales, pero también las pérdidas potenciales, lo que puede resultar complicado para los principiantes.
Acciones de empresas del sector del chocolate
Aunque los contratos de futuros y los CFDs sobre cacao ofrecen oportunidades de especulación activa, algunos inversores pueden preferir un enfoque más pasivo o indirecto.
En ese caso, podrían exponerse al mercado del cacao comprando acciones de empresas elaboradoras o exportadoras de chocolate. También es posible invertir en ETFs con exposición al cacao.
Invertir en empresas procesadoras de chocolate que cotizan en bolsa, como Hershey's, Mondelez International, Nestlé, Lindt & Sprüngli, Barry Callebaut y Cargill, permite a los inversores beneficiarse potencialmente de la evolución general del sector del chocolate. Como los precios del cacao fluctúan, la rentabilidad y la cotización de estas empresas pueden verse afectadas en función de sus márgenes.
Los ETFs ofrecen una cesta diversificada de activos bajo una única participación. Algunos ETFs se centran específicamente en el sector agrícola o en materias primas como el cacao. También es posible invertir en ETFs dedicados a empresas transformadoras de chocolate. Al invertir en estos ETFs, los inversores obtienen una exposición al mercado del cacao sin centrarse en empresas concretas.
*También es posible utilizar CFDs sobre ETFs o CFDs sobre las cotizaciones bursátiles de empresas chocolateras.
Esta serie de dos partes ha ido desgranando las capas del mercado del cacao, revelando la intrincada danza entre la oferta, la demanda y las fuerzas globales que impulsan sus oscilaciones de precios. Hemos explorado varias formas de exponerse a esta dinámica materia prima, desde los contratos de futuros hasta las acciones de las empresas.
Sin embargo, aventurarse en el comercio de cacao requiere un enfoque prudente. Así que, antes de lanzarse, recuerde investigar a fondo qué es el cacao y los riesgos implícitos de la negociación para asegurarse de que se ajusta a sus estrategias y tolerancia al riesgo.
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