O iene japonês está a negociar em mínimos de quatro décadas face ao dólar norte-americano, refletindo a crescente divergência nas perspetivas para a política monetária dos dois bancos centrais. Os investidores atribuem agora uma probabilidade de 80% de a Reserva Federal aumentar as taxas de juro pelo menos uma vez este ano, numa mudança significativa face às expectativas anteriores ao início da guerra entre os EUA e o Irão, que apontavam para dois cortes de juros. Ao mesmo tempo, o Banco do Japão é visto como menos comprometido com um maior aperto da política monetária. Apesar do aumento de 25 pontos base decidido este mês, que elevou a taxa diretora para 1%, as taxas de juro no Japão continuam muito abaixo da taxa neutra estimada, situada em torno de 2%. Além disso, apenas um membro do conselho do Banco do Japão defendeu publicamente novos aumentos das taxas de juro, enquanto o governo continua a privilegiar custos de financiamento baixos, agravando as pressões sobre o iene. Neste contexto, responsáveis japoneses alertaram que uma intervenção no mercado cambial para apoiar a moeda continua a ser uma possibilidade. Embora uma medida desse tipo possa reverter temporariamente parte das perdas recentes do iene, faria pouco para resolver a divergência subjacente nas expectativas dos mercados relativamente à política monetária dos dois países.
Ricardo Evangelista – ActivTrades
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