Lunedì 16: Niente
Martedì 17: Indice del sentimento economico ZEW in Germania, Tasso d'inflazione canadese a/a, Vendite al dettaglio americane a/a
Mercoledì 18: Tasso d'inflazione britannico a/a, permessi edilizi americani, decisione sui tassi d'interesse della Fed, proiezioni economiche del FOMC e conferenza stampa della Fed, bilancia commerciale giapponese
Giovedì 19: Decisione sui tassi di interesse della BoE nel Regno Unito
Venerdì 20: Decisione sui tassi d'interesse della BoJ giapponese, Tasso d'inflazione YoY giapponese e Vendite al dettaglio MoM del Regno Unito
Martedì 17 settembre
L'indicatore ZEW del sentimento economico per la Germania ha subito un drastico calo nell'agosto 2024, scendendo a 19,2 da 41,8 di luglio. Questo dato ha segnato il punto più basso degli ultimi sette mesi e ha disatteso in modo significativo le aspettative del mercato, che si aspettavano un valore di 32 punti. Il calo di 22,6 punti rispetto a luglio è stato il maggiore dal luglio 2022, evidenziando un crescente pessimismo degli investitori tedeschi sulle prospettive economiche del Paese. Gli operatori di mercato si concentreranno sulla pubblicazione dell'indice ZEW Economic Sentiment di settembre, prevista per le 11:00.
Il tasso di inflazione annuale in Canada ha registrato un calo nel luglio 2024, scendendo al 2,5% dal 2,7% di giugno. Si tratta del più basso aumento dei prezzi al consumo dal marzo 2021, in linea con le previsioni della Banca del Canada per un rallentamento dell'inflazione nella seconda metà dell'anno. Nonostante questo sviluppo positivo, si prevede che l'inflazione possa rimbalzare in futuro. A luglio l'indice dei prezzi al consumo canadese (CPI) è aumentato dello 0,4% su base mensile. Gli investitori si concentreranno sulla pubblicazione dei dati relativi al tasso d'inflazione canadese YoY di agosto, che si prevede scenderà al 2,4%, alle 14:30.
Il settore del commercio al dettaglio statunitense ha registrato un'impennata significativa nel mese di luglio 2024, con un aumento delle vendite dell'1% rispetto al mese precedente. Si tratta del maggior incremento dal gennaio 2023 e ha superato le aspettative del mercato, che aveva previsto un modesto aumento dello 0,3%. È importante notare che i dati sulle vendite al dettaglio non sono aggiustati per l'inflazione e riflettono principalmente le vendite di beni. Gli investitori si concentreranno sulla pubblicazione dei dati sulle vendite al dettaglio di agosto, che dovrebbero mostrare un calo dello 0,3% su base mensile. La pubblicazione dei dati è prevista per le 14:30.
Mercoledì 18 settembre
Il deficit commerciale del Giappone è aumentato in modo significativo nel luglio 2024, raggiungendo i 621,84 miliardi di yen. Questo dato ha segnato un aumento sostanziale rispetto ai 61,33 miliardi di JPY dello stesso mese dell'anno precedente e ha superato le aspettative del mercato che prevedevano un deficit di 330,7 miliardi di JPY. Per la quinta volta quest'anno il Giappone ha registrato un deficit commerciale, soprattutto a causa della rapida crescita delle importazioni rispetto alle esportazioni. Si prevede che i dati della bilancia commerciale giapponese di agosto mostreranno un deficit di 590 miliardi di JPY quando saranno pubblicati alle 01:50.
Il tasso d'inflazione annuale nel Regno Unito ha registrato un leggero aumento nel mese di luglio 2024, passando al 2,2% dal 2% del mese precedente. Tuttavia, questo aumento è stato inferiore alle previsioni del mercato, che aveva previsto un tasso del 2,3%. Nel frattempo, il tasso di inflazione di fondo, che esclude le voci volatili come cibo ed energia, è sceso al 3,3% dal 3,5%, mancando anche le aspettative del 3,4%. Su base mensile, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è diminuito dello 0,2% a luglio. La pubblicazione dei dati sul tasso d'inflazione del Regno Unito nel mese di agosto è prevista per le ore 08:00.
Il numero di permessi edilizi rilasciati negli Stati Uniti è diminuito nel mese di luglio 2024. Il tasso annuale destagionalizzato è sceso a 1,406 milioni, rispetto alla stima preliminare rivista di 1,396 milioni. Mentre i permessi per le case monofamiliari hanno registrato un leggero aumento, i permessi per gli edifici più grandi con cinque o più unità hanno subito un calo significativo del 10,7%. Si prevede che i dati relativi alle licenze edilizie di agosto mostreranno un leggero aumento a 1,42 milioni quando la pubblicazione dei dati è prevista per le 14:30.
In un discorso al simposio economico di Jackson Hole, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha lasciato intendere che la banca centrale è pronta a ridurre i tassi di interesse nella prossima riunione di settembre. Powell ha espresso maggiore fiducia nel fatto che l'inflazione si stia moderando verso l'obiettivo della Fed del 2%, suggerendo che è giunto il momento di spostare la politica monetaria verso condizioni meno restrittive. I prezzi negli Stati Uniti sono aumentati del 2,5% ad agosto, il livello più basso dal febbraio 2021.
Questo sentimento è in linea con i verbali della precedente riunione della Federal Reserve, che hanno indicato che la maggior parte dei responsabili politici ritiene appropriato un taglio dei tassi in questo trimestre. Sebbene gli operatori di mercato prevedano che la Fed abbasserà i tassi di interesse al 5,25% nella prossima riunione, attendono con attenzione la pubblicazione delle proiezioni economiche del Federal Open Market Committee (FOMC) e la successiva conferenza stampa. Questi eventi forniranno ulteriori indicazioni sul futuro orientamento politico della Fed.
Giovedì 19 settembre
Nella riunione di agosto, la Banca d'Inghilterra (BoE) ha deciso di abbassare il tasso di interesse di 25 punti base, portandolo al 5%. Tuttavia, la banca centrale ha sottolineato un approccio cauto all'ulteriore allentamento della politica monetaria, affermando che i funzionari devono essere più sicuri che l'inflazione rimarrà contenuta. Il taglio dei tassi ha segnato un allontanamento dai massimi di 16 anni raggiunti dal tasso di riferimento.
Sebbene il rallentamento dell'inflazione nel Regno Unito sia stato un fattore positivo, la decisione di alcuni membri è stata influenzata dalle preoccupazioni per l'aumento della crescita dei prezzi dei servizi e per i potenziali effetti di secondo impatto che potrebbero compromettere i progressi compiuti dalla banca centrale nel ridurre l'inflazione.
Nonostante queste preoccupazioni, il Comitato ha espresso l'aspettativa che l'inflazione complessiva continui a diminuire e che le aspettative di inflazione convergano verso l'obiettivo.
Inoltre, il MPC ha osservato che l'orientamento restrittivo della politica monetaria porterà probabilmente a un rallentamento della crescita del PIL al di sotto del potenziale e a un indebolimento del mercato del lavoro, giustificando una politica meno restrittiva.
In prospettiva, gli operatori di mercato prevedono che la BoE manterrà i tassi di interesse al 5% nella prossima riunione, prevista per le 13:00.
Venerdì 20 settembre
Il tasso d'inflazione annuale in Giappone è rimasto invariato al 2,8% nel luglio 2024, segnando il terzo mese consecutivo a questo livello e il punto più alto da febbraio. Su base mensile, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato dello 0,2% a luglio, l'incremento minore in tre mesi, dopo un aumento dello 0,3% a giugno. La pubblicazione dei dati sul tasso d'inflazione giapponese YoY di agosto, che dovrebbe aumentare al 3,0%, è prevista per le 01:30.
La Bank of Japan (BoJ) ha compiuto un passo significativo verso la normalizzazione della politica monetaria nel luglio 2024. La banca centrale ha aumentato il tasso di interesse di riferimento a breve termine a circa lo 0,25%, allontanandosi dalla politica di tassi di interesse prossimi allo zero attuata a marzo. Inoltre, la BoJ ha annunciato l'intenzione di ridurre gradualmente le operazioni mensili di acquisto di obbligazioni, con l'obiettivo di ridurre il suo massiccio bilancio e di ritirarsi gradualmente dal mercato obbligazionario.
Nel suo outlook trimestrale, la BoJ ha rivisto le proiezioni sull'inflazione per i prossimi anni. Ora prevede che l'inflazione di fondo scenderà a circa il 2,5% nell'anno fiscale 2024, un valore inferiore rispetto alla previsione di aprile del 2,8%. Per gli anni fiscali 2025 e 2026, la banca centrale ha mantenuto le sue previsioni di inflazione intorno al 2%On the GDP front, the BoJ lowered its growth forecast for fiscal year 2024 to 0.6% from 0.8%, reflecting a statistical revision. However, the bank maintained its GDP outlook at 1.0% for fiscal years 2025 and 2026.
In prospettiva, gli operatori di mercato prevedono che la BoJ manterrà i tassi di interesse allo 0,25% nella sua prossima riunione, prevista per le 06:00.
Le vendite al dettaglio nel Regno Unito hanno registrato un rimbalzo positivo a luglio 2024, con un aumento dello 0,5% su base mensile, segnando un'inversione di tendenza rispetto al calo dello 0,9% rivisto al ribasso di giugno e allineandosi alle aspettative del mercato. Gli investitori si concentreranno sulla pubblicazione dei dati sulle vendite al dettaglio di agosto, prevista per le ore 08:00.
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