Perspectives Hebdomadaires
Que s’est-il passé cette semaine ?
- La Réserve fédérale américaine a reconduit 11 présidents de banques régionales pour de nouveaux mandats de cinq ans, malgré les pressions politiques du président Trump en faveur de baisses de taux plus rapides.
- La Fed a abaissé ses taux de 25 points de base pour les porter dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, à l’issue d’un vote exceptionnellement divisé (9 voix contre 3).
- Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les créations d’emplois aux États-Unis pourraient être surestimées d’environ 60 000 emplois par mois, suggérant que l’économie pourrait perdre environ 20 000 emplois par mois depuis avril.
- Les indicateurs économiques américains signalent un ralentissement de la dynamique à l’approche de 2026, alors que la confiance des consommateurs et des entreprises s’affaiblit.
- Le sentiment des consommateurs américains en décembre reste proche de ses plus bas historiques. Les ménages anticipent une inflation de 4,1 % l’an prochain, contre 4,5 % en novembre, tandis que les dépenses de fin d’année demeurent solides.
- Les effectifs des entreprises privées américaines ont augmenté en moyenne de 4 750 emplois par semaine jusqu’au 22 novembre, mais le rapport de fin de mois d’ADP montre une perte de 32 000 emplois en novembre.
- Le taux de chômage aux États-Unis est passé à 4,4 % en septembre, malgré la création de 119 000 emplois.
- Le taux de licenciement a augmenté à 1,2 % en octobre, contre 1,1 % en août, tandis que les offres d’emploi ont progressé de plus de 400 000 en deux mois.
- Le taux de démissions est tombé à 1,8 %, indiquant une baisse de la confiance des travailleurs.
- Les nouvelles demandes d’allocations chômage ont augmenté à 236 000, contre 192 000 précédemment.
- Le Bureau of Labor Statistics ne publiera pas son rapport retardé sur les prix à la production et l’intégrera à la publication de novembre reprogrammée au 14 janvier.
- Le déficit commercial américain s’est réduit à 52,8 milliards de dollars en septembre, son plus bas niveau depuis cinq ans, soutenu par la hausse des exportations d’or et de biens de consommation.
- Les exportations américaines ont atteint 289,3 milliards de dollars, tandis que les importations se sont élevées à 342,1 milliards.
- Le Canada a enregistré son premier excédent commercial en huit mois en septembre, grâce au rebond des exportations et à un ralentissement de la demande intérieure.
- La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 %, conservant une perspective de croissance modeste malgré des signes d’amélioration de la dynamique économique.
- Le Mexique a approuvé des droits de douane pouvant atteindre 50 % sur les importations en provenance de Chine et d’autres pays asiatiques sans accords commerciaux, ciblant notamment l’acier et l’automobile.
- La Chine a qualifié cette décision de « unilatérale et protectionniste », mais elle s’inscrit dans les priorités américaines et dans la volonté du Mexique de renforcer son industrie nationale avant la révision de l’USMCA.
- La Banque du Mexique a abaissé sa prévision de croissance du PIB pour 2025 à 0,3 %, contre 0,6 %, après une contraction au troisième trimestre.
- La banque centrale du Brésil a maintenu son taux directeur à 15 % pour la quatrième réunion consécutive, invoquant des risques inflationnistes persistants.
- Christine Lagarde a indiqué que la BCE pourrait relever ses prévisions de croissance pour la zone euro lors de la réunion de la semaine prochaine.
- Les mesures budgétaires introduites dans le dernier budget britannique pourraient réduire l’inflation de 0,4 à 0,5 point de pourcentage à partir du deuxième trimestre 2026.
- Le vice-gouverneur de la Banque d’Angleterre privilégie une approche graduelle des baisses de taux, l’inflation restant élevée à 3,6 %.
- Le marché immobilier britannique reste faible après le budget, avec une demande atone, de faibles volumes de ventes et peu de nouvelles annonces attendues durant l’hiver.
- Les exportations allemandes ont progressé de 0,1 % en octobre, dépassant les attentes, soutenues par la demande européenne. Les exportations vers les États-Unis ont chuté de 7,8 % en raison du nouveau plafond tarifaire de 15 %.
- L’excédent commercial allemand a atteint 16,9 milliards d’euros, aidé par une baisse de 1,2 % des importations.
- La Banque nationale suisse a maintenu ses taux à 0 %, signalant qu’elle est prête à passer en territoire négatif si la déflation persiste.
- Le commerce mondial devrait atteindre 35 000 milliards de dollars cette année, en hausse de 7 % par rapport à 2024, malgré les droits de douane.
- Environ 72 % du commerce mondial de biens s’effectue encore selon les règles de la nation la plus favorisée, limitant l’impact du protectionnisme récent.
- L’excédent commercial mondial de la Chine a atteint un record de 1 000 milliards de dollars sur les onze premiers mois de 2025.
- La banque centrale japonaise a indiqué que l’inflation ne devrait pas s’accélérer dangereusement, soutenant une trajectoire graduelle des futures hausses de taux.
- La Banque de réserve d’Australie a maintenu son taux directeur à 3,60 %, niveau inchangé depuis août, certains acteurs du marché anticipant une possible hausse l’an prochain.
- Les risques inflationnistes en Australie restent orientés à la hausse, la demande privée s’améliorant et le taux d’utilisation des capacités atteignant un plus haut de 18 mois.
- Les Philippines ont abaissé leur taux directeur de 25 points de base à 4,50 %, cinquième baisse consécutive, totalisant 200 points de base depuis août 2024.
- La Turquie a réduit son taux directeur à 38 %, contre 39,5 %, malgré des risques inflationnistes persistants.
- Le FMI a averti la Chine que son modèle de croissance axé sur l’industrie manufacturière accroît les tensions commerciales mondiales.
- Le FMI prévoit un ralentissement de la croissance du PIB chinois à 4,5 % en 2026, contre environ 5 % cette année.
Moteurs de marché de la semaine
Forex
- Le USD/RUB progresse de plus de 5,65 %.
- Le USD/BRL progresse de plus de 1,75 %.
- Le CAD/JPY progresse de plus de 1,70 %.
- Le CHF/JPY progresse de plus de 1,45 %.
- Le USD/CAD recule de plus de 1,30 %.
- Le JPY/AUD recule de plus de 1,20 %.
Matières premières
- Les prix du cuivre progressent pour la 5ᵉ semaine consécutive.
- Les prix du cacao augmentent de plus de 10 %.
- L’argent progresse de plus de 9 %.
- Le gaz naturel recule de plus de 21 %.
- Les prix de l’avoine reculent de plus de 5 %.
Indices
- Le DAX 40 progresse de plus de 1,90 %.
- Le Dow Jones progresse de plus de 1,70 % et atteint un record historique.
- L’indice VIX recule de plus de 8,50 %.
- L’indice BRA50 recule de plus de 1,55 %.
Performances haussières (Tops)
- Sandisk : +25,63 %
- Warner Bros. Discovery : +22,04 %
- Western Digital : +20,84 %
- Seagate Technology : +19,00 %
- Moderna : +17,58 %
- GE Vernova : +16,40 %
- Corning : +15,43 %
- Dollar General : +14,63 %
- Southwest Airlines : +14,28 %
- WPP : +13,66 %
- Dollar Tree : +13,27 %
- Micron Technology : +12,24 %
- Capgemini : +10,72 %
Performances baissières (Flops)
- C&A Modas : -21,19 %
- Magazine Luiza : -15,37 %
- Vamos Locação de Caminhões : -14,29 %
- Sendas Distribuidora : -14,27 %
- Azzas : -13,35 %
- AutoZone : -10,10 %
- Marvell Technology : -10,03 %
- EssilorLuxottica : -9,21 %
Événements importants à suivre
Monday 15 December
- 02:00 AM - Chinese Industrial Production YoY (November)
- Previous: 4.9%
- Forecast: 5.4%
- 02:00 AM - Chinese Retail Sales YoY (November)
- Previous: 2.9%
- Forecast: 2.9%
- 01:30 PM - Canadian Inflation Rate YoY (November)
- Previous: 2.2%
- Forecast: 2.3%
- 10:00 PM - Australian S&P Global Manufacturing PMI Flash (December)
- Previous: 51.6
- Forecast: 51.8
- 10:00 PM - Australian S&P Global Services PMI Flash (December)
- Previous: 52.8
- Forecast: 53
- 10:00 PM - Australian S&P Global Composite PMI Flash (December)
- Previous: 52.6
- Forecast: 52.3
- 11:30 PM - Australian Westpac Consumer Confidence Change (December)
- Previous: 12.8%
- Forecast: 0.2%
Tuesday 16 December
- 12:30 PM - Japanese S&P Global Manufacturing PMI Flash (December)
- Previous: 48.7
- Forecast: 49.5
- 12:30 PM - Japanese S&P Global Services PMI Flash (December)
- Previous: 53.2
- Forecast: 51.6
- 12:30 PM - Japanese S&P Global Composite PMI Flash (December)
- Previous: 52.0
- Forecast: 51.9
- 07:00 AM - UK Unemployment Rate (October)
- Previous: 5%
- Forecast: 5.1%
- 08:15 AM - French HCOB Composite PMI Flash (December)
- Previous: 50.4
- Forecast: 50.6
- 08:15 AM - French HCOB Manufacturing PMI Flash (December)
- Previous: 47.8
- Forecast: 48.9
- 08:15 AM - French HCOB Services PMI Flash (December)
- Previous: 51.4
- Forecast: 51.5
- 08:30 AM - German HCOB Manufacturing PMI Flash (December)
- Previous: 48.2
- Forecast: 48.9
- 08:30 AM - German HCOB Composite PMI Flash (December)
- Previous: 52.4
- Forecast: 52.9
- 08:30 AM - German HCOB Services PMI Flash (December)
- Previous: 53.1
- Forecast: 52.5
- 09:30 AM - UK S&P Global Manufacturing PMI Flash (December)
- Previous: 50.2
- Forecast: 51.2
- 09:30 AM - UK S&P Global Services PMI Flash (December)
- Previous: 51.3
- Forecast: 52
- 09:30 AM - UK S&P Global Composite PMI Flash (December)
- Previous: 51.2
- Forecast: 51.9
- 10:00 AM - German ZEW Economic Sentiment Index (December)
- Forecast: 38.5
- Forecast: 36
- 01:30 PM - American Non Farm Payrolls (October)
- Previous: 119K
- Forecast: 55.0K
- 01:30 PM - American Non Farm Payrolls (November)
- Forecast: 10.0K
- 01:30 PM - American Retail Sales MoM (October)
- Previous: 0.2%
- Forecast: 0.2%
- 01:30 PM - American Unemployment Rate (November)
- Previous: 4.4%
- Forecast: 4.4%
- 02:45 PM - American S&P Global Composite PMI Flash (December)
- Previous: 54.2
- Forecast: 53.2
- 02:45 PM - American S&P Global Manufacturing PMI Flash (December)
- Previous: 52.2
- Forecast: 52
- 02:45 PM - American S&P Global Services PMI Flash (December)
- Previous: 54.1
- Forecast: 53
- 11:50 PM - Japanese Balance of Trade (November)
- Previous: ¥-231.8B
- Forecast: ¥-130.0B
- 11:50 PM - American Building Permits Prel (September)
- Previous: 1.33M
- Forecast: 1.34M
- 11:50 PM - American Housing Starts (September)
- Previous: 1.307M
- Forecast: 1.32M
Wednesday 17 December
- 07:00 AM - UK Inflation Rate YoY (November)
- Previous: 3.6%
- Forecast: 3.4%
- 09:00 PM - German Ifo Business Climate (December)
- Previous: 88.1
- Forecast: 88.5
Thursday 18 December
- 12:00 PM - UK BoE Interest Rate Decision
- Previous: 4%
- Forecast: 3.75%
- 01:30 PM - American Core Inflation Rate YoY (November)
- Forecast: 3.0%
- 01:30 PM - American Inflation Rate YoY (November)
- Forecast: 3.0%
- 11:30 PM - Japanese Inflation Rate YoY (November)
- Forecast: 3%
- Forecast: 2.9%
Friday 19 December
- 03:00 AM - Japanese BoJ Interest Rate Decision
- Previous: 0.5%
- Forecast: 0.75%
- 07:00 AM - German GfK Consumer Confidence (January)
- Previous: -23.2
- Forecast: -23
- 07:00 AM - UK Retail Sales MoM (November)
- Previous: -1.1%
- Forecast: 0.4%
- 03:00 PM - American Existing Home Sales (November)
- Previous: 4.1M
- Forecast: 3.9M
Principales publications de résultats à surveiller
Mercredi 17 décembre
● Micron Technology
● General Mills
Jeudi 18 décembre
● Accenture
● Carmax
Source : The Wall Street Journal, Trading Economics, Reuters, TradingView et données ActivTrades au 12 décembre 2025.
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