Date: 01 feb 2019

El miércoles pasado tuvimos el comunicado de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos sobre tipos de interés y política monetaria. El banco central estadounidense mantuvo sus tipos de interés en el mismo nivel, entre el 2,25% y el 2,5%, lo cual está por debajo de la media histórica y justo por encima de la tasa de inflación. La Fed no hizo ningún cambio en su programa de venta de activos, pero en un comunicado por separado dijo que va a mantener una política monetaria con “amplias reservas”, lo cual podría ser una señal de que la venta de activos posiblemente se detenga.

Desde el 2008, la Fed empezó con un programa de compra de activos para impulsar la economía estadounidense en medio de la crisis financiera, pero al ir mejorando la economía, la Fed empezó a vender dichos activos, algo que el presidente Trump ha estado criticando diciendo que eso le quita liquidez al mercado. Trump también ha criticado los recientes aumentos de tipos de interés de la Fed, diciendo que eso frenaría la expansión económica. Sin embargo, la decisión de la Fed de no aumentar por ahora sus tipos de interés es lo que Trump estaba esperando.

No obstante, la decisión de la Fed tiene un mensaje oculto para Trump y para los mercados en general; la economía no está del todo bien. Si la Fed no quiso aumentar sus tipos de interés fue por alguna razón. Según el banco central, la economía estadounidense podría entrar de nuevo en recesión cuando el impulso que le dio la reforma tributaria de Trump se desvanezca. Incluso antes de que el recorte de impuestos entrara en vigencia en Estados Unidos, la Fed y otros economistas advirtieron que el empuje económico derivado de la reforma tributaria no era sostenible a largo plazo.

La inflación se niega a subir y eso es algo que le preocupa a la Fed. Para algunos economistas, es posible que la Fed se esté enfocando demasiado en la tasa de inflación y no se ha dado cuenta que han cambiado ciertos factores que no necesariamente indiquen que la inflación baja es mala. El mundo sigue evolucionando junto con sus economías y es posible que Estados Unidos tenga que acostumbrase a vivir con una tasa de inflación baja, mientras que la recuperación económica cumple 10 años y los tipos de interés no han podido llegar a su media histórica.

Alexander Londoño,
Analista Colaborador de ActivTrades

 

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