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El BREXIT, la sombra oscura de los mercados

Publicado el 10. 03. 2016

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El fantasma llamado “Brexit” genera inseguridad e incluso terror en los mercados si comprobamos la tendencia del GBP de las últimas semanas. A pesar de esto, la mayoría de los analistas predicen tan solo un 25% de probabilidad de que Gran Bretaña salga de la Unión Europea.

El generoso acuerdo hecho el 17 – 18 de febrero con la Unión Europea y que otorgaba amplias concesiones al Reino Unido, pareció dejar al inquilino de Downing Street con la tarea más fácil de anunciar el referéndum para el próximo 23 de junio.

Sin embargo, le esperaba un jarro de agua fría por parte de uno de sus colegas. Boris Johnson, el alcalde de Londres, se reveló por el bando del “LEAVE” que promueve la salida de Europa, dividiendo al partido conservador. Una maniobra cuestionable que ha causado más ventas del GBP y ha hecho el camino de Cameron más pedregoso.

Es difícil cuantificar los efectos de un eventual Brexit. Varios estudios han revelado ya la potencial contracción del PIB británico desde un 1-2% en el corto plazo, como resultado de una inevitable pérdida de confianza y una disminución de las inversiones extranjeras. Los posibles efectos negativos sobre el mercado inmobiliario no pueden pasarse por alto tampoco. El Brexit podría ser problemático, especialmente en Londres, donde el mercado inmobiliario consiguió un rally alcista de hasta un 50% entre 2012 y 2015, lo que incitó el riesgo de una nueva burbuja en el mercado. Justo después de que Boris Johnson emitiera su punto de vista, el tipo de cambio entre la libra esterlina y el dólar de EE.UU. cayó por debajo de 1,40, hasta llegar a 1,38, nivel que no se alcanzaba desde 2009. La libra esterlina también sufrió frente al euro, como el ratio EUR/GBP que casi tocó el 0.80, sólo un 15% más de los mínimos alcanzados el julio pasado (0.694).

¿Cuáles son las perspectivas para los próximos meses? Sin duda, podemos esperar más incertidumbre y más volatilidad. Si los mercados realmente consideran el Brexit como probable, podría haber nuevas caídas en la libra, con un eventual ataque a la zona de soporte en torno a los 1,35 en la libra/dólar.

image2Mientras tanto, la relación EUR/GBP podría seguir subiendo más de 0,80. Sin embargo, un objetivo más preciso será visible después de que Draghi tome alguna decisión sobre el Quantitative Easing. Por otro lado, si logran dispersarse todas estas nubes que acechan el Big Ben ahora mismo, la libra podría conseguir con facilidad estar por encima de los 1,45 contra el billete verde y recuperar el ratio EUR/GBP entre los 0,72 y 0,76 como se ha visto en meses precedentes.

Carlo Alberto De Casa

Analista Jefe
Carlo Alberto de Casa trabajó para Bloomberg en la City de Londres para unirse más tarde al equipo de ActivTrades en 2011. Aquí se especializó en el mercado de Forex…

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Las ideas y opiniones expresadas aquí son únicamente las del escritor y no necesariamente reflejan el punto de vista de ActivTrades PLC. La finalidad de este artículo es informativo y no debería ser considerado como un consejo de inversión. Las previsiones dadas no son indicativas de resultados futuros y la decisión de actuar sobre las ideas y sugerencias presentadas en este artículo es decisión del lector.