Alle Entscheidungen haben einen Ursprung: Zentralbanken bilden den Mittelpunkt der Finanzmärkte. Ihre Vorgaben beeinflussen sowohl das Verhalten der Zinsen, Inflation, Wechselkurse als auch die Stimmung an den globalen Finanzmärkten.
Für Händler und Trader sind Zentralbanken daher mehr als nur wirtschaftspolitische Institutionen. Aber wie funktionieren Zentralbanken und welche Aufgabe der Zentralbank ist besonders relevant für die internationale Finanzpolitik?
Viele Themen, klare Antworten: In unserem Guide geben wir detaillierte Informationen zu den Fragen, was ist eine Zentralbank, wie steuern sie die Märkte und wie Trader dieses Wissen für ihre Handlungen vorteilhaft nutzen können.
Was Zentralbanken tun und warum ihre Entscheidungen für Trader wichtig sind
Die Europäische Zentralbank, die US-Notenbank (Fed) oder die Bank of England: Sie alle sind Zentralbanken. Mit dem Auftrag, Preisstabilität sicherzustellen und das Finanzsystem des jeweiligen Landes funktionsfähig zu halten, steuern sie die Märkte.
Je nach Land unterscheiden sich Abläufe und Prozesse allerdings. Der zentrale Kern ist dennoch gleich: Kontrolle der Inflation, Stabilität des Finanzsektors oder Förderung nachhaltigen Wachstums. Damit garantieren sie, dass die Liquidität für den Zahlungsverkehr gegeben ist.
Was Trader oft vergessen, ist, dass die Entscheidungen der Zentralbank auch die Entwicklung von Zinsen, Liquidität, Kreditvergabe oder Währungsstärke unmittelbar tangieren. Schon eine Neuausrichtung stärkt oder schwächt die Entwicklung.
Somit reagieren Währungsmarkt, Rohstoffe oder die Devisenentwicklung auf jede Veränderung, die von der Zentralbank ausgeht. Verpassen Trader wichtige Nachrichten, kann dies überraschende Folgen haben.
Zentralbank-Instrumente, die die Märkte bewegen – Zinsen, Liquidität und Bilanz
Die Macht der Zentralbanken ist groß und bietet ein breites Portfolio an Tools, mit denen Einfluss genommen werden kann. Drei der wichtigsten Hebel sollen im Folgenden vorgestellt werden.
Leitzinsen
Die Zentralbank legt den Leitzins fest. Daraus resultiert, wie sich der Markt verhält. Bei einer Zinserhöhung werden Kredite teurer und die Nachfrage wird gedrosselt. Wiederum kann eine Zinserhöhung der Zentralbank die Währung stärken. Eine EZB Zinssenkung wirkt umgekehrt und kurbelt die Wirtschaft nachweislich an.
Liquiditätssteuerung
Durch gezielte Geschäfte am Markt oder gezielte Kreditprogramme haben es Zentralbanken in der Hand, wie viel Geld im Umlauf ist. Je stärker die Liquidität, umso mehr steigen die Aktienkurse. Fehlen liquide Mittel, muss durch Zuschuss der Kurs korrigiert werden.
Bilanzpolitik
Damit Krisen keinen wirtschaftlichen Schaden verursachen, kaufen Zentralbanken in diesen heiklen Phasen Anleihen. Somit halten sie die Märkte stabil und senken Zinsen. Die Liquidität bleibt.
Laufen die erworbenen Anleihen aus, wird die Liquidität wiederum entzogen. Für Trader und Anleger hat dies negative Auswirkungen auf Aktien und Anleihen, da die Kurse stark fallen und Verlustgeschäfte entstehen.
Schon die Diskussionen oder Ankündigungen im Vorfeld wirken sich auf den Markt aus. Somit können allein das Gerücht von Zinssenkungen oder ein veränderter Zinssatz der Zentralbank enormen Impact auf den Markt haben.
Wie Zentralbanken den Geldmarkt und kurzfristige Zinsen steuern
Damit Zentralbanken sicherstellen, dass der Leitzins auch tatsächlich im gewünschten Bereich liegt, nutzen sie Short-Term-Produkte.
Hier kommen besonders folgende Optionen zum Einsatz:
- Offenmarktgeschäfte: kurzfristige Kredite an Banken gegen Wertpapierpfand
- Einlagefazilitäten: Banken parken überschüssige Liquidität zu einem definierten Zinssatz
- Ständige Fazilitäten: Sie bilden die obere und untere Grenze des kurzfristigen Zinskorridors
Durch diese kombinierte Nutzung von Möglichkeiten erkennen Trader, wie sich Erwartungen über zukünftige Leitzinsen im Geldmarkt widerspiegeln. Ein wichtiger Faktor, um bevorstehende Marktbewegungen zu erkennen.
Zentralbank-Intervention am Devisenmarkt
Nicht alle Zentralbanken agieren in aller Regelmäßigkeit am Devisenmarkt. Doch kleine oder exportorientierte Volkswirtschaften wie die Schweiz, Japan oder Singapur sind sehr aktiv. Interventionen erfolgen typischerweise durch:
- direkte Käufe oder Verkäufe der eigenen Währung
- verbale Interventionen
- Anpassung der Zinsen, um Kapitalströme zu beeinflussen
Durch eine unerwartete Intervention kann eine Zentralbank Wechselkurse massiv bewegen. Trader, die speziell im Forex-Bereich tätig sind, sollten diese Mechanismen verinnerlichen, um schnellstmöglich handeln zu können.
Im Gegensatz zu Aktien oder Indizes sind Währungen sensibel gegenüber geldpolitischen Maßnahmen und Entscheidungen. Eine Aufgabe der Zentralbank ist es, diese im Griff zu behalten, und dabei erweisen sich Interventionen als starker kurzfristiger Preistreiber. Positiv wie negativ.
Auswirkungen von Zentralbank-Ankündigungen auf Aktien, Anleihen und globale Indizes
Handlungen und Entscheidungen der Zentralbanken wirken sich auf nahezu alle Assetklassen aus. Der Blick in die jeweiligen Märkte zeigt es:
Aktienmärkte
Zinssenkungen bedeuten günstigere Kredite, höhere Gewinne der Unternehmen und eine Verschiebung von Kapital aus Anleihen in Aktien. Eine Zinserhöhung hingegen belastet die Bewertung von Aktien.
Anleihen
Da Anleihekurse umgekehrt zu Renditen verlaufen, bedingt eine Zinserhöhung in der Regel fallende Anleihekurse. Zudem beeinflussen sie langfristige Renditen, indem sie Nachfrage nach Staats- und Unternehmensanleihen schaffen.
Globale Indizes
Internationale Märkte reagieren oft gleichgeschaltet auf Ankündigungen von Zentralbanken. Überraschende Zinssenkungen oder eine aggressive Zinserhöhung lösen globale Indexbewegungen aus. Diese Reaktionen spiegeln sich in weltweit allen Märkten wider.
Aufgrund dieser gleichzeitigen Reaktion der Märkte erzeugen überraschende Ankündigungen besonders starke Volatilität. Auswirkungen der Zinserhöhung oder Anpassungen der Zinssätze durch Zentralbanken sollten von Tradern sofort bewertet werden.
Wie Trader Zentralbank-Analysen zur Entscheidungsfindung nutzen können
Trader können einen entscheidenden Vorteil aus den News und Informationen schlagen, die durch Zentralbanken veröffentlicht werden. Voraussetzung ist, sie in der Praxis zeitnah umzusetzen.
Daher sollten Sie bei der Pflege Ihres Portfolios hinsichtlich der Politik der Zentralbanken folgende Aspekte beachten:
- Beobachtung von Indikatoren wie Inflation, Arbeitsmarkt und Wachstum, da sie die Entscheidungen über Zinserhöhung oder Zinssenkung beeinflussen
- Analyse von Zentralbankreden und Pressekonferenzen.
- Vergleich zwischen Markterwartung und tatsächlicher Entscheidung
- Ankündigungen der Zentralbanken im Vorfeld geben Hinweise auf kommende Ausrichtung
- Verständnis der globalen Vernetzung
Rolle der Zentralbank im Geldmarkt – FAQs
Wie beeinflusst die Zentralbank den kurzfristigen Zins?
Durch Offenmarktgeschäfte und ständige Fazilitäten wird der Zinssatz gelenkt. Somit bleibt der Liquiditätsbedarf der Banken gedeckt und der Tagesgeldsatz stabil.
Warum lösen Ankündigungen mehr Wirkung aus als tatsächliche Maßnahmen?
Erste Ankündigungen lassen Trader aufmerksam werden und aktivieren Sicherheitshandeln. Trader passen ihre Positionen immer vorab an, um sich abzusichern. Daher ist bei Umsetzung der Maßnahme meist die Reaktion weniger stark.
Welche Zentralbanken gibt es?
Weltweit gibt es diverse Zentralbanken. Einige der bekanntesten Vertreter sind die Fed in Amerika (Federal Reserve), die EZB in Europa (Europäische Zentralbank), die Bank of England (BoE) oder die People’s Bank of China (PBoC).
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