Date: 19.06.2019

Срещата на Комитета за операции на открития пазар (Federal Open Market Committee (FOMC)) се очертава да е най-важното събитие на седмицата, а защо не и за месеца. Решенията на централната банка винаги са значими, но актуализираните икономически прогнози и прогнозите за „dot plot“ също ще бъдат публикувани, което прави срещата още по интересна за пазарните участници. Докладът за паричната политика и решението за лихвените проценти ще разберем в 21: 00 ч., а 30 мин. по-късно (21:30 ч.) председателят на FED Джером Пауъл ще проведе пресконференция, на която журналистите несъмнено ще го притиснат с въпроси за подробности относно последните му коментари.

По-рано този месец Пауъл каза, че икономиката се разраства, но като се има предвид развитието около търговията, следствие на търговската война между САЩ и Китай, а и не само тя, те ще „действат по подходящ начин, за да поддържат експанзията“. Въпреки, че той не използва думите „намаляване на лихвения процент“, инвеститорите се втурнаха към понижаване на лихвите. Фючърсите по федералните фондове показват 95% шанс за намаляване от четвърт процент през септември. Още през март прогнозата за „dot plot“ спадна от две на нулевo понижение на ставка през тази година.

Към момента 11 от 17-те политици смятат, че не е необходимо допълнително затягане през 2019 г. Тази драматична промяна се дължи на опасенията им за ниска инфлация, разходи на домакинствата и бизнес инвестиции. През май председателят Пауъл бе непоклатим лице и отхвърли разговорите за облекчаване, като каза, че позицията на банката е „подходяща в момента“ и „не виждаме силен аргумент за движение в двете посоки“.

Малко икономисти очакват от FED да намали лихвените проценти от сегашните си нива от 2.25-2.5%, но вярват, че Пауъл и колегите му във FOMC могат да изпратят силни сигнали за условията, при които те могат да направят това по-късно през годината.

В навечерието на срещата представителите на FED показват, че са готови да действат за поддържане на икономическата експанзия поради нарастващия риск от щети от търговската политика на президента Доналд Тръмп. Но в случая подобен ход обаче едва ли ще се случи, защото безработицата е рекордно ниска и наяве имаме няколко признака за сериозен спад или рецесия.

Реакцията на пазара ще зависи от това, дали Пауъл ще повтори този ред на мисли или ще го замени с език, който потвърждава прогнозата на пазара за намаляване на лихвения процент. Не се наблюдава значителен спад в пазара на труда, продажбите на дребно се повишиха през май, а разходите през април бяха ревизирани от отрицателни към положителни. Акциите все още привличат купувачи, китайските данни са стабилни и натискът върху американската икономика едва започва да се появява. Спадът на доходността в САЩ също помага на икономиката. Поради всички тези причини Пауъл може и да не е особено dovish, защото дори когато предложи да предприемат стъпки за поддържане на експанзията, той описа икономиката като нарастваща, каза, че безработицата е ниска и инфлацията е стабилна. FED няма незабавни планове за промяна на лихвените проценти, които би трябвало да бъдат основният извод от срещата на този месец. Но може да се случи обратното, Пауъл би могъл да заговори за възможност за облекчаване, защото от последните актуализации на икономическите данни за щатската икономика показват координираното влошаване на различните инфлационни показатели, след последната среща на FOMC.

Едно е ясно и то е, че Пауъл и Компания могат да използват доклада за паричната политика и пресконференцията в сряда, за да подготвят почвата за потенциално понижение на лихвите през следващия месец.

Ако от FED изразят притеснения за растежа, за икономиката като цяло, изразяващи се в преразглеждане на прогнозите си в посока понижения, това може да доведе до разпродажби на щатски долари, като не е изключено USD/JPY да възобнови низходящото си движение.

 

Петър Пенев

Анализатор, ActivTrades

 

Предоставената информация не представлява инвестиционно проучване. Материалът не е изготвен в съответствие със законовите изисквания за насърчаване на независимостта на инвестиционното изследване и като такъв трябва да се разглежда като маркетингова комуникация.

Цялата информация е изготвена от ActivTrades PLC („AT“). Информацията не съдържа отчет за цените на АТ или оферта или заявка за сделка във всеки финансов инструмент. Не се посочва нито гаранция за точността или пълнотата на тази информация. Предоставените материали не отчитат конкретната инвестиционна цел и финансовото състояние на всяко лице, което може да я получи. Миналото представяне не е надежден показател за  ефективността в бъдеще . AT предоставя услуга само за изпълнение. Следователно всяко лице, което действа въз основа на предоставената информация, прави това на свой риск.