Date: 24.10.2018

Очаква се Bank of Canada (BoC) да повиши основния си лихвен процент с 25 bps до 1,75% на срещата си днес. BoC вече повиши лихвите с 100 bps от средата на 2017 г., като допълнително повишение на лихвените проценти днес би било в съответствие с икономиката, която продължава да расте по-бързо от потенциалния си темп на растеж. Сред най-големите централни банки, BoC e най-близката до съпоставяне на темповете на FED, което прави двете банки „most hawkish“ в групата на седемте.

 

Централната банка също се опитва да премине през отслабването на пазара на недвижими имоти (балон?) и високите нива на задлъжнялост на домакинствата. Слабото представяне на продажбите на дребно преди края на уикенда (-0.1%), и най-вече изключването на автомобилите (-0.4%) е потенциален предупредителен знак, но данните с висока честота са обект голяма волатилност. Понастоящем пазарът очаква BoC да увеличи лихвите отново през първото тримесечие на 2019 г.

 

Членовете на банката са решени да върнат историческите ниски разходи по заеми на по-нормални нива, тъй като текущите данни показват, че икономиката се справя с по-високи нива. Това е доверие, което се е увеличило едва след като министър-председателят Джъстин Трюдо постигна споразумение с президента Доналд Тръм в последния момент миналия месец.

Все пак разходите за заеми остават ниски в сравнение с историческите нива. Всъщност, лихвеният процент остава под нивото на инфлацията – необичайна ситуация за икономика, която се противопоставя на ограниченията на капацитета. Дори и така, длъжностни лица на BoC полагат усилия, за да стане ясно, че те ще продължат само постепенно да повишават лихвите, като се имат предвид сериозните рискове за перспективите, включително забавянето на напрежението в търговията и въздействието на по-високите ставки върху задлъжнелите домакинства. На практика това означава увеличения около веднъж на тримесечие.

 

Има известни спекулации, че управителят на BoC Полоз може да избере да ускори този график сега, когато търговската сделка USMCA е подписана, въпреки че пазарът е в консенсус, че той просто циментира съществуващия път. Търговията със суапове предполага още четири увеличения на лихвите – включително едно в сряда – до края на следващата година. Това би довело лихвите до 2,5%, като се очаква цикълът на покачване да приключи.

 

Пазарът по всяка вероятност вече е отразил покачването на лихвите, като по-нататъшното представяне на канадския долар ще зависи от тонът и перспективите на BoC. USD/CAD консолидира над подкрепата 1,3060/80 в рамките на възходящия тренд от началото на месец октомври.

 

Петър Пенев

Анализатор, ActivTrades

 

Предоставената информация не представлява инвестиционно проучване. Материалът не е изготвен в съответствие със законовите изисквания за насърчаване на независимостта на инвестиционното изследване и като такъв трябва да се разглежда като маркетингова комуникация.

Цялата информация е изготвена от ActivTrades PLC („AT“). Информацията не съдържа отчет за цените на АТ или оферта или заявка за сделка във всеки финансов инструмент. Не се посочва нито гаранция за точността или пълнотата на тази информация. Предоставените материали не отчитат конкретната инвестиционна цел и финансовото състояние на всяко лице, което може да я получи. Миналото представяне не е надежден показател за  ефективността в бъдеще . AT предоставя услуга само за изпълнение. Следователно всяко лице, което действа въз основа на предоставената информация, прави това на свой риск.