Date: 18.04.2018

  • Bank of Canada (BoC) се събира за важно решение. Ще разберем новите прогнози, ще има и пресконференция.
  • Канадските политици (членовете на BoC) могат да бъдат доволни от напредъка по NAFTA, петрола и работните места, но не всичко е розово.
  • USD/CAD е в низходящ тренд от средата на март, но и навлиза в територия на свръх продажби.

 

По всяка вероятност BoC ще остави основния си лихвен процент на нива от 1,25%, но има голяма вероятност да премести пазарите. Решението ще бъде оповестено в сряда 18-ти април в 17:00 ч. Стейтмънтът ще включва нови прогнози, а по време на пресконференцията с начало 18:15 ч. ще говорят губернаторът Стивън Полоз и заместникът Уилкинс.

Институцията със седалище в Отава има много неща, които да разгледа.

 

Няколко причини за оптимизъм

 

1) NAFTA: В предишното решение за определяне на лихвения процент и в последвалите публични изяви, Полоз изрази загриженост относно съдбата на Северноамериканското споразумение за свободна търговия (NAFTA). Канада е много зависима от търговията със САЩ и е „трудно да си представим“ един свят без NAFTA. Несигурността относно бъдещето е повтаряща се тема и определено ще бъде в дневния ред.

 

И тук изглежда, че има много напредък. За Тръмп NAFTA означава предимно коли. Според сегашните правила най-малко 62,5% от една кола трябва да идват от три различни страни, за да може да бъде търгувана без мито. Американските преговарящи искат да повишат този дял до 75% (понижение от първоначалното предложение на САЩ за 85%), въпреки че детайлите още не са изяснени. Докато САЩ се съсредоточават върху Китай, преговарящите от НАФТА и канадският премиер Джъстин Трюдо изразиха оптимизъм за сключването на сделка. Споразумение изглежда трудно постижимо преди кампанията на мексиканските президентски избори, която ще започне през май, но доверието на политиците може без съмнение да се превърне в оптимизъм за централната банка.

 

2) Цените на петрола: Напрежението около Сирия изпрати цените на петрола до най-високите нива от 2014 г. насам. Основният износ на Канада е петрол и той също се радва на по-благоприятен фундамент. Доставката не наваксва търсенето, а запасите показват спад. ОПЕК и страните извън ОПЕК имат желание да продължат своето партньорство за таван в производство за по-дълъг период от време, като също така подкрепят по-високите цени на суровия петрол. Това е добра новина за Канада, въпреки че продукцията от битуминозни пясъци е в застой.

 

3) Пазарът на труда: След скока през ноември и декември и спада през януари, канадската заетост се върна към здравословен растеж през февруари и март. Увеличението от 32 300 работни места миналия месец е окуражаващо. Ръстът на заплатите също изглежда стабилен.

 

4) Нарастваща инфлация: Ще получим актуализирани данни за инфлацията за март в петък, но данните за февруари са окуражаващи. Инфлация е нараснала с 2,2% към този месец, а core CPI е 1,5%. И двете бележат ръст. Другите показатели: Trimmed Mean, Common и Median CPI се движат в посока нагоре. Това далеч не е извън контрол, но BoC може да се ориентира към повишаване на лихвите, за да овладее инфлацията.

 

Но не всичко е розово в Канада. Освен, че няма окончателно подписване на NAFTA, цените на домовете в Торонто падат, което поражда притеснения за жилищния пазар като цяло. Освен това икономиката се е свила през януари с 0,1%. Това вероятно е еднократно, но все пак малко тревожно.

 

Въпреки това, след последното решение за лихвения процент, виждаме по-малко облаци над NAFTA и здравословен растеж на работните места, инфлацията и цените на петрола.

 

Четири сценария пред BoC

  • Продължаващо ястребово пристрастие: През март BoC вече имаше ястребово пристрастие, въпреки сериозните притеснения относно бъдещето на търговските отношения и преди последните оптимистични данни. Тези четири прогреса почти сигурно ще поддържат банката в посока нагоре с възходящите си тенденции. Този сценарий има най-голяма вероятност.
  • Повишаване на лихвите: Може ли BoC да изненада пазарите и да повиши лихвите на тази среща? Да, може. Противно на FED, който телеграфира намеренията си доста рано, BoC може и понякога иска да изненада пазарите. Миналата година Полоз критикуваше насоките за бъдещето и косвено намекна, че да изненадаш пазарите не е толкова лошо нещо. Ако BoC повиши лихвените проценти с 0,25% до 1,50%, това ще бъде изненада и ще даде гориво за сериозно поскъпване на канадския долар (CAD). Този ход има малка вероятност в този момент, тъй като политиците може да желаят да изчакат окончателната сделка за NAFTA.
  • Покачване следващия път: BoC може да заеме позиция изразяваща се в запазване на бичите пристрастия и да каже, че лихвите ще бъдат повишени на следващата среща. Както казах по-горе, това не е начин на действие на BoC.
  • Неутрални пристрастия: BoC би могла също така да изненада пазарите в неблагоприятна посока и да премине към неутрални пристрастия, опирайки се на продължаващата търговска несигурност. Това обаче би било още по-голям шок и е много малко вероятно.

USD/CAD е в низходящ тренд след пробива на възходящата тренд линия – последователност от по-ниски дъна и върхове; пазарът е под 200-дневната SMA и в консолидация през последната седмица между нивата 1,2535 и 1,2620, които се явяват съответно непосредствена подкрепа и съпротива. При един по-ястребов тон от страна на BoC, вероятността CAD да получи подкрепа е доста голяма, което може да отведе курса към 1,2460, като долната линия на покачващия се канал е следваща по-сериозна преграда за пазара в посока надолу. При обратен сценарии, след преодоляването на 1,2620, следваща минорна съпротива се явява зоната около 1,2700, следвана от 1,2750.

 

Петър Пенев

Анализатор, ActivTrades