Date: 3.06.2019

Това, че доходността на държавните облигации в световен мащаб се понижава, а централните банки облекчават своите политики, фокусът ще е изключително концентриран върху срещите на RBA и ЕЦБ тази седмица, заедно с речта на председателя на FED Джером Пауъл и „Бежовата книга“ на FED. Седмицата ще приключи с данните за заетостта от САЩ (non-farm payrolls).

RBA

Пазарът вижда над 90% шанс за намаляване на лихвите с 0,25% от страна на RBA във вторник и поне още едно понижение преди края на годината и нарастващ брой на анализатори виждащи три понижения на лихвения процент. Изявлението на RBA може да не даде ясен сигнал за по-нататъшно облекчаване, тъй като централната банка предпочита да издава бъдещи политически сигнали в речи. За миналата седмица AUD/USD се търгуваше в доста тесен диапазон от едва 40 пипса и между обявяването на паричната политика на RBA, продажбите на дребно, БВП, PMI и търговския баланс, ще бъде почти невъзможно AUD/USD да остане затворена в рамките на търговския диапазон от миналата седмица.

Решението за понижаване на лихвените проценти ще бъде лесно, тъй като американските и китайските търговски преговори са единствената причина, поради която през май RBA го остави непромемен на нива от 1,50%. Но сега, след като САЩ продължават с тарифите за Китай, Австралия трябва да изпревари рецесията, като предостави стимули точно сега.

Ако RBA намали лихвените проценти и заговори за възможни още понижения, то AUD/USD може да приключи набързо корекцията след пробива на мечата тренд линия и двойното дъно и да възобнови спада от  средата на април. Ако от RBA зазвучи уклончиво за бъдещи понижения на лихвите, има надежда за продължение на корекцията (имаме за нанасяне таргета на двойното дъно).

ЕЦБ

Очаква се ЕЦБ да обсъди възможностите за по-нататъшна подкрепа на икономиката на еврозоната и да изложи подробностите за друг набор от Целевите операции по дългосрочно рефинансиране (ЦОДР) или TLTRO. Това са нестандартните инструменти на паричната политика на ЕЦБ. Чрез тях ЕЦБ предоставя на банките дългосрочни заеми и ги стимулира да засилят кредитирането на бизнеса и потребителите в еврозоната. Това способства за връщането на инфлацията до равнища под, но близо до 2% в средносрочен план. Първата поредица TLTRO стартира през 2014 г. Втората – TLTRO-ІІ – бе въведена през март 2016 г. Третата – TLTRO-III се очаква да стартира през септември 2019 г.

Оли Рен от ЕЦБ каза пред агенция Reuters миналата седмица, че банката е „готова да използва всички инструменти“, ако нещата се обърнат на юг …. ЕЦБ ще публикува икономическите си прогнози на срещата в четвъртък и те трябва да спомогнат за оформянето на очакванията през следващите няколко месеца. Пазарът ще обърне специално внимание на всички коментари относно нарастващата световна търговска война. Опасенията, че САЩ са в процес на разширяване на търговската война, дори когато напрежението с Китай ескалира, са основните фактори за спада на доходността на държавните облигации и пониженията на цените на акциите и суровините.

Фундаментално, еврото (EUR) e в по-неизгодна позиция за разлика от щатския долар (USD). EUR/USD спадна след последната среща на ЕЦБ, когато банката заговори за нова поредица от TLTRO, чието начало ще бъде през септември 2019 г. и ще приключи през март 2021 г., а за повече подробности каза, че ще бъдат изнесени по-късно. Така че, ако банката намали прогнозите си за растеж и инфлация, EUR може да бъде притиснато, но не е изключено всичко това да е отразено от пазарите.

Седмицата ще е изключително натоварена откъм данни за икономиката на САЩ: ADP работни места, ISM и PMI – производствени и непроизводствени, поръчки на стоки с дълготрайна употреба, търговски и фабрични поръчки, всички те бъдат оповестени преди петъчния отчет за заетостта (non-farm payrolls). За майските неселскостопански ведомости пазарът очаква + 183 000 работни места, безработицата да остане на нива от 3,6% и средната почасова заплата да се увеличи до 0,3% от 0,2% през април.

Ще се запознаем и с най-новите данни за финалния PMI от еврозоната, заедно с инфлацията, ревизирания Q1 БВП и заетостта, както и с търговският баланс на Германия и индустриалното ѝ производство. От Великобритания и Китай имаме PMI в сферата на производството и услугите.

 

Петър Пенев

Анализатор, ActivTrades

 

Предоставената информация не представлява инвестиционно проучване. Материалът не е изготвен в съответствие със законовите изисквания за насърчаване на независимостта на инвестиционното изследване и като такъв трябва да се разглежда като маркетингова комуникация.

Цялата информация е изготвена от ActivTrades PLC („AT“). Информацията не съдържа отчет за цените на АТ или оферта или заявка за сделка във всеки финансов инструмент. Не се посочва нито гаранция за точността или пълнотата на тази информация. Предоставените материали не отчитат конкретната инвестиционна цел и финансовото състояние на всяко лице, което може да я получи. Миналото представяне не е надежден показател за  ефективността в бъдеще . AT предоставя услуга само за изпълнение. Следователно всяко лице, което действа въз основа на предоставената информация, прави това на свой риск.