Market Analysis

В очакване на non-farm payrolls

С вчерашния доклад за ISM индекса на бизнес активността в непроизводствения сектор на САЩ, изглежда, че надеждата за възстановяване през последното тримесечие на 2019 г. изчезна. Инвеститорите вече не могат да живеят в заблуда и да мислят, че най-голямата икономика в света може да избяга от глобалното забавяне. След като научихме, че производствената дейност в САЩ се свива с най-бързите темпове за последните 10 г., следващият шок дойде от доклада на ISM за непроизводствения сектор – най-слаб индекс на активност в сферата на услугите от 2016 г. насам. Американският бизнес изпитва болка от забавянето на икономиката и търговската война. За съжаление, дори когато централните банки облекчават паричната политика по целия свят, забавянето ще се задълбочи, така че инвеститорите очакват с нетърпение доклада за състоянието на пазара на труда в САЩ, който би трябвало да даде някаква яснота за потенциала на действие на FOMC по време на срещата си по-късно този месец.

Поредицата от разочароващи данни през последните дни кара инвеститорите да очакват, че до края на годината FED ще бъде принуден да понижи лихвите отново. Пазарът на фючърси по краткосрочните федерални фондове показва 87% шанс за намаление на лихвите на 30-ти октомври и 96% шанс за намаление до 11-ти декември. Тази перспектива е далеч по-агресивна, отколкото могат да бъдат подготвени повечето политици. Когато централната банка намали лихвените проценти през септември, двама от  членове на FOMC гласуваха без промяна и мнозинството не очакваха допълнително облекчение през тази година. Въпросът сега е дали отчетите за този месец ще променят толкова много мнения. Докато производството се забавяше през по-голямата част от годината, през август услугите нараснаха достатъчно, за да може председателят на FED Пауъл да каже, че очаква икономиката да остане силна. От друга страна, инвеститорите разпродават щатския долар през последните три дни, защото вярват, че тези доклади ще принудят централната банка на САЩ да пристъпи към облекчаване за трети път тази година.

Доларовите мечки ще търсят потвърждения от днешния non-farm payrolls доклад и докато икономистите прогнозират малко по-голям ръст на заетостта, инвеститорите се подготвят за още един лош доклад. Аргументите са в полза на слаби данни. Наемането на работна ръка в сектора на услугите спадна до 5-годишно дъно, а промишления сектор до 3-годишно дъно. Заетостта в частния сектор според ADP се е понижила до 135 000 от 157 000. Индексът на потребителското доверие е с най-голям спад за последните 9 месеца. В полза на по-добри данни са: доверието на потребителите според Мичиган, продължаващ спад на молбите за помощи при безработни и спад в уволненията.

Ако ръстът на работните места е по-малък от 140K и растежът на средното почасово заплащане се забави до 0,2%, можем да видим по-траен спад на долара, който може да изпрати  USD/JPY до към 105,70/106,00. Въпреки това, ако има нещо в броя работни места, което може да хвърли съмнение за поредния кръг на облекчаване , доларът може рязко да поскъпне. Акциите от друга страна биха могли да реагират позитивно на положително и отрицателно число, ако инвеститорите незабавно решат, че ще е необходимо допълнително облекчаване.

 

Петър Пенев

Анализатор, ActivTrades

 

Предоставената информация не представлява инвестиционно проучване. Материалът не е изготвен в съответствие със законовите изисквания за насърчаване на независимостта на инвестиционното изследване и като такъв трябва да се разглежда като маркетингова комуникация.

Цялата информация е изготвена от ActivTrades PLC („AT“). Информацията не съдържа отчет за цените на АТ или оферта или заявка за сделка във всеки финансов инструмент. Не се посочва нито гаранция за точността или пълнотата на тази информация. Предоставените материали не отчитат конкретната инвестиционна цел и финансовото състояние на всяко лице, което може да я получи. Миналото представяне не е надежден показател за  ефективността в бъдеще . AT предоставя услуга само за изпълнение. Следователно всяко лице, което действа въз основа на предоставената информация, прави това на свой риск.